能源化工日报201228

能源化工日报201228

PTA

偏强震荡

近日PX生产加工费150美元，PTA加工费处于500多元水平，而PTA自身供需方面来看，福海创检修，百宏有望月底投产，供给增加预期难改，仓单量不断创出新高，下游聚酯后期或有检修，目前基本面依旧疲软，不过期价随油价波动，PTA偏强震荡。

MEG

MEG偏强震荡

近期华东主港地区MEG库存处于79万吨水平，压力不大。乙二醇平均开工约52%，下游聚酯开工率为88%，后期或有季节性检修，短期供需矛盾改善明显，偏强态势延续。

短纤

偏强震荡

短纤当前库存依旧不高，现金流偏好，在聚酯产业链中表现强势，原料TA和EG随油价重心波动，走势偏强，短纤受到支撑，近日或继续偏强震荡。

LPG

国际原油价格反弹，现货成本高位运行利好市场，当前上游库存压力可控，国内LPG现货市场价格维稳运行。昨日，华南市场延续稳势，市场价格稍许回落，下游接货能力有限，市场氛围一般；华北液化气市场稳中调整，下游采购热情不高，主力表现谨慎，预计市场大势或趋于平稳；华东液化气市场价格局部小跌，工业气价格表现较为坚挺。短期来看，国内LPG市场维持大势或趋稳运行。

沥青

国内道路沥青市场基本持稳运行，部分炼厂低价资源有所减少。北方地区需求基本结束，炼厂整体出货乏，短线市场维持盘整态势；南方地区个别炼厂仍处于检修中，加之受刚需支撑，市场价格维持稳健态势。短期来看，国内沥青市场看涨气氛放缓，北方地区维持弱稳态势，南方则维持稳健态势。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：能化板块集体转弱，沪胶考验支撑

沪胶经过近期企稳回升，在16000关口附近再次受压回落，跌幅偏大，行情总体继续维持高位14000-16000区间运行，近期受油价带跌能化品影响受到打压再次来到1万4整数关口附近，考验高位区间支撑有效性。基本面来看，受国内车市提振，年末需求面依然偏强，三季度中期以来国际轮胎需求回暖，国内及国际市场共同发力，轮胎开工恢复明显，而天胶产区基本进入减产期，国内逐渐步入停割期，供给面逐步偏紧，国内青岛保税区库存有所下降，期货仓单不大，天胶产业链供需状况总体依然相对 偏多，本割胶周期的中期向好态势不变，但短期受氛围影响，表现相对艰难。

甲醇

观点：能化板块集体转弱，郑醇高位下跌

在近日油价大幅回跌带动下，国内能化品市场回跌明显，前期来到高位压力附近的郑醇，亦未能独善其身，再度高位回跌，近两日跌幅较为明显，暂时下破2400。基本面来看，国内供给端虽受气头限产影响，总体开工率继续维持高位，前期国内煤炭价格向上暴涨，总体维持涨后高位运行，国际醇价反弹至高位，醇价总体成本挺价效应较好。需求方面，制烯烃毛利虽受醇价走高挤压，但总体开工依然维持85%附近高位；传统下游中总体利润表现变差，但总体维持低位的综合开工并未明显下降，醋酸价利依然强势。库存总体维持低位，去库节奏变缓，且年末累库概率不大，期价中期走势依然较为明朗，然短期或将继续随国内能化品趋弱回调。

苯乙烯

观点：能化板块集体趋弱，苯乙烯再度大跌

前期行情暴涨暴跌幅度加大，行情一度创高至8400以上，创出上市后新高，之后回调偏深，下破7000整数关口后，依然没有找到有效支撑，期价总体逐渐向年线靠拢。基本面来看，三大下游需求利润依然可观，开工较好，原料需求较强，但上游纯苯、乙烯价格11月下旬以来有所回落，国际油价短期弱势背景下，成本及氛围支撑较弱，但华东港库依旧维持低位运行，基本面总体继续良性好转，中期态势依然可期，短期继续维持向下回调寻找支撑节奏。

聚烯烃

日内聚烯烃震荡走弱，塑料小幅震荡收报7585元/吨，跌80元；聚乙烯线性现货除华中东北外，降50-150元不等。聚丙烯盘盘中小幅震荡后，盘尾出现明显下降趋势跌破8000一线，收报7975元/吨，跌134元；现货端降幅50-200元。塑料下游开工受限电等利空政策影响，PE下游开工率降7.8%；聚烯烃社会库存较上周增加8.5万吨，库存情况正常。旧逻辑供应收紧下上游高利润不可持续，目前企业利润有所减少，但仍在高位。成本端缓慢走高的趋势，对聚烯烃价格起到一定的支撑作用。目前供需与资金面没有明显的矛盾，建议轻仓观望，盘面多空对峙，认为短期聚烯烃将会持续震荡走势。

纸浆

行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2103今日开盘价5570元/吨，最高价5598元/吨，最低价5500元/吨，收盘价5530元/吨，较上一工作日跌42元/吨，结算价5558元/吨，2103持仓量148620手，较上一工作日减9358手。

现货方面：截至12月28日，针叶浆山东地区价格方面，：银星5400-5480元/吨，南方松5300元/吨，马牌5500-5550元/吨，月亮5550元/吨。价格较前期上涨50-80元/吨。进口纸浆现货市场价格受期货盘面上涨的影响，现货价格再次强势上涨，业者多持谨慎观望态度，市场成交清淡运行。下游原纸厂家再次发布涨价函，提涨原纸价格200-500元/吨不等，浆价上涨受到支撑，短期浆价高位震荡整理。

尿素

行情回顾：郑商所尿素主力合约UR2105开盘1819元/吨，最高1851元/吨，最低1815元/吨，收盘1842元/吨，结算1838元/吨，较上一交易日上涨22元/吨，涨幅1.21%，成交71056手，持仓量49645手，日增5710手。

现货市场：山东临沂小颗粒送到价1810，山东菏泽小颗粒送到价1810，河南商丘小颗粒送到价1840。近期主流地区尿素厂家新单成交持续一般，而下游环保限产继续，所以价格可能会再次下探，不过在外围行情和预期需求支撑下，价格下调空间有限，短时继续弱势运行。

玻璃纯碱

南北分化 出货尚好

上一交易日玻璃主力合约换月2105开盘价格1919元/吨，报收1924元/吨，盘面有所回落。近日生产企业出库基本正常，市场情绪略有滑落。华南、华中和部分华东现货价格继续有所上涨，下游贸易商和加工企业按需采购为主。总体库存继续呈现小幅去化的趋势，但从区域看北方逐步减弱甚至小幅增加。下游部分停工时间基本确定为下个月中旬左右。

产销略有改善 库存仍在高位

上一交易日纯碱主力合约SA105开盘价格1649元/吨，收报1619元/吨，盘面高升水估值偏高。市场情绪短期内有所周内纯碱开工率下降到66.26%，环比下降8.91%。主要由于河南金山、四川和邦、福建耀隆、山东海天、山东海化、河南中原化学等企业开工下降，天津碱厂、云维、兴化停车。装置检修或减量对于当前开工和产量造成影响。周内纯碱库存继续下降14.41万吨，总量120.71万吨，降幅10.66%。但整体库存仍较高，长远看市场供需矛盾难有较大改善。

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能源化工研究团队成员：

张永鸽（聚酯）

从业资格证号：

F0282934

投资咨询资格证号：

Z0011351

王来富（工业品）

从业资格证号：

F3023634

投资咨询资格证号：

Z0013705

吴海（能源）

从业资格证号：

F3022020

投资咨询资格证号：

Z0014414

研究助理

范阿骄

从业资格证号：

F3054801

武肖茹

从业资格证号：

F3064498