能源化工日报201222

能源化工日报201222

PTA

上方压力逐步增加

油价重心继续上涨，PX生产加工费160美元，PTA加工费较好，而PTA自身供需方面来看，福海创后期将检修，中泰已重启，百宏有望月底投产，供给增加预期难改，仓单量不断创出新高，下游聚酯后期或有检修，织造开工尚可，目前基本面依旧疲软，受成本推动，期价近日偏强震荡，供需面或制约市场价格提升。

MEG

MEG震荡偏强

近期华东主港地区MEG港口库存继续下降至78万吨左右，乙二醇平均开工约55%，下游聚酯开工率为88%，后期或有季节性检修，近日随着油价重心上移，叠加MEG供需阶段性改善，MEG短期或震荡偏多。

短纤

谨防高位回落

短纤当前库存依旧不高，现金流偏好，在聚酯产业链中表现强势，近日短纤厂家价格有所上调，随着原料TA和EG偏强，短纤走势偏强，然而季节性需求淡季制约价格进一步提升，不宜追涨。

LPG

国内LPG现货市场价格小幅震荡。昨日，华南市场整体稳定，炼厂稳价出货，码头成交重心也基本稳定，购销尚可，预计明日延续稳定为主；东北液化气市场局部继续推升，低供起到了明显的支撑作用，上游心态持续坚挺，低库状态下预计市场或延续稳中向好；华北液化气市场价格接连推升，主流已至偏高水平，预计市场走势或高位守稳，低位补涨。短期来看，国内LPG市场维持大势回稳走势。

沥青

国内沥青市场延续大稳走势为主，个别地区窄幅调整。华南地区部分中石油炼厂价格上涨，区间高价有所上扬；华东地区主力炼厂库存延续低位，整体开工负荷有限，炼厂外放资源有限，但是部分社会库资源开始放货；北方地区价格持稳运行为主，市场价格基本走稳态势。短期来看，成本端、低库存对于市场有一定的支撑，预计价格维持稳健走势为主。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：基本面稳定，沪胶高位运行

沪胶经过近期企稳回升，在16000关口附近再次受压回落，跌幅偏大，行情总体继续维持高位14000-16000区间运行。基本面来看，受国内车市提振，需求面逐步好转，三季度中期以来国际轮胎需求回暖，国内及国际市场共同发力，轮胎开工恢复明显，而天胶产区基本进入减产期，国内逐渐步入停割期，供给面逐步偏紧，国内青岛保税区库存有所下降，期货仓单不大，天胶产业链供需状况总体依然偏多，本割胶周期的中期向好态势不变。

甲醇

观点：成本端推动，醇价短期或高位运行

11月以来甲醇价格持续上涨，尤其煤炭开启暴走模式之后，期现货再度协同走强，除西北地区，各区域报价基本来到2100元/吨以上运行。基本面来看，国内供给端虽受气头限产影响，总体开工率继续维持高位，近期国内煤炭价格向上暴涨，醇价成本挺价效应大幅显现；国际价格屡创新高。需求端方面，制烯烃毛利虽受醇价走高挤压，总体开工依然维持86%以上高位；传统下游中醋酸价利强势暴涨，其余产品开工基本正常。库存总体去库变缓，但年末累库概率不大。已经站稳的期价，随着基本面的持续改观，中期走势依然较为明朗，短期或将维持涨后2500附近高位运行。

苯乙烯

观点：期价继续回跌，行情向年线靠近

前期行情暴涨暴跌幅度加大，行情一度创高至8400以上，创出上市后新高，之后回调偏深，目前下破7000整数关口，后依然没有找到有效支撑，期价总体逐渐向年线靠拢。基本面来看，三大下游需求前期受高利润带动，开工较好，原料需求较强，但上游纯苯、乙烯价格11月下旬以来有所 回落，国际油价短期再次回跌背景下，成本及氛围支撑较弱，但华东港库依旧维持低位运行，基本面总体继续良性好转，中期态势依然可期，短期继续维持向下回调寻找支撑节奏。

聚烯烃

原油触及3月以来高点，美国政府数据显示上周原油库存下滑超预期，叠加疫情援助进展以及乐观的市场需求，油价推动上涨。聚烯烃随原油小幅攀升，塑料收报7955，涨65元；聚丙烯收报8382，涨64元；日内聚烯烃现货方面价格持稳为主。上游产能兑现，下游需求跟进有限，社会库存降速有限。双P基差与价差维持稳定，供需处于弱平衡状态，近期浙江部分地区受节能减耗通知，开工情况受影响，或将影响部分节前需求，认为聚烯烃短期走势以震荡微弱为主。

纸浆

行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2103今日开盘价5312元/吨，最高价5370元/吨，最低价5236元/吨，收盘价5266元/吨，较上一工作日跌46元/吨，结算价5282元/吨，2103持仓量137083手，较上一工作日减17505手。

现货方面：截至12月22日，针叶浆山东地区价格方面，：银星5050-5100元/吨，南方松4900-4950元/吨，马牌5150元/吨，月亮5150-5200元/吨。价格较前期变动不大。进口纸浆现货市场区间整理，业者谨慎观望为主，市场成交延续清线，下游纸厂采购多持观望态度，交投偏向刚需为主。近期外盘报涨提振纸浆市场信心，但市场成交维持刚需，短期浆价区间整理为主。

尿素

行情回顾：郑商所尿素主力UR2105高开低走，交投活跃度较高，且日内高低价差明显。开盘1874元/吨，最高1913元/吨，最低1813元/吨，收盘1820元/吨，结算1864元/吨，较上一交易日下跌43元/吨，跌幅2.31%，成交151087手，持仓量47001手，日增-14767手。

现货市场：山东临沂小颗粒送到价1830，山东菏泽小颗粒送到价1800，河南商丘小颗粒送到价1840。国内尿素行情稳中小幅波动，部分区域下游工业需求因环保因素有所减少，需求端支撑偏弱，但目前尿素行业开工低位，工厂基于库存、待发现状多挺价为主，各区域供需现状不一，行情短时稳中小幅博弈。

玻璃纯碱

南北分化 出货尚好

上一交易日玻璃主力合约换月2105开盘价格1950元/吨，报收1982元/吨，盘面高位震荡。近期玻璃现货市场总体走势尚可，呈现区域分化态势。南方地区市场需求比较稳定；北方地区市场需求小幅减少。整体库存低位支撑下，厂家连续提涨价格，市场承受能力减弱，下游加工企业抵触情绪明显。部分深加工企业停工时间已经基本确定为下个月中旬左右。

产大于销 价格疲软

上一交易日纯碱主力合约SA105开盘价格1575元/吨，收报1666元/吨，盘面弱势预期不明，不宜参与做多。纯碱装置开工率在66.58%，环比上一工作日下调8.59%。12月20日，河南金山2期、中源化学2期装置停车，四川和邦12月18日30万吨一期装置停车，2期90万吨装置开工70%。部分企业产销提升，装置开工和产量均有所下降。下游玻璃企业库存有所增加，采购略有好转。但纯碱现货库存过高，市场供需矛盾难有较大改善。

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能源化工研究团队成员：

张永鸽（聚酯）

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F0282934

投资咨询资格证号：

Z0011351

王来富（工业品）

从业资格证号：

F3023634

投资咨询资格证号：

Z0013705

吴海（能源）

从业资格证号：

F3022020

投资咨询资格证号：

Z0014414

研究助理

范阿骄

从业资格证号：

F3054801

武肖茹

从业资格证号：

F3064498