能源化工早评201218
能源化工早评201218
观点：宽松政策下油价继续维持偏强走势
隔夜外盘原油震荡上扬，布伦特原油价格收盘来到51.55美元/桶附近。昨日，原油市场消息面清淡，近期多国央行继续维持宽松的货币政策，美国9000亿财政刺激政策或将于2日内出炉，市场情绪偏乐观，预计油价仍将维持震荡偏强走势。
LPG
国内LPG现货市场价格小幅震荡，整体均呈上涨趋势。华南地区炼厂周末低位持稳，当前上游整体库存压力可控，但国际消息面存弱势，预计高位回稳，低位仍有补涨；西部地区昨日整体上行，目前西北地区价格在与西南地区出货价上还存在小幅上涨空间，预计西部稳中偏强，涨幅有限；华北液化气市场昨日延续上行走势，产销无压，预计低位或仍存上行空间。短期来看，国内LPG市场维持大势维稳走势。
沥青
国内沥青市场延续大稳走势为主，个别炼厂或有上涨预期。华东地区来看，整体资源略显紧张，部分社会库资源出货明显，受涨价预期推动，下游拿货积极性尚可；华南地区来看，炼厂控量明显，虽受天气影响，但是整体需求仍有一定的支撑；北方地区需求基本结束，炼厂整体出货乏力，东北部分炼厂主发焦化需求为主，库存压力可控，山东地区炼厂出货整体一般，部分资源南下为主。短期来看，主力炼厂在低库存的支撑下，价格仍有小幅推涨的计划，预计上涨幅度有限。
PTA
谨防高位回调风险
油价微幅上涨，PX生产加工费160美元，PTA加工费徘徊在500元附近，而PTA自身供需方面来看，福海创后期将检修，百宏有望月底投产，供给增加预期难改，仓单量不断创出新高，下游聚酯后期或有检修，织造开工尚可，目前基本面依旧疲软，受成本推动，期价近日偏强震荡，供需面或制约市场价格提升，谨防回调风险空间。
MEG
MEG震荡偏强
近期华东主港地区MEG港口库存继续下降至90万吨以下，乙二醇平均开工约55%，下游聚酯开工率为89%，后期或有季节性检修，近日随着油价重心上移，叠加MEG供需阶段性改善，MEG短期或震荡偏多。
短纤
谨防高位回落
短纤当前库存依旧不高，现金流偏好，在聚酯产业链中表现强势，周末短纤厂家价格有所上调，近日原料TA和EG偏强，短纤走势偏强，然而季节性需求淡季制约价格进一步提升，不宜追涨。
橡胶（沪胶、20胶）
观点：基本面稳定，沪胶高位运行
沪胶经过近期企稳回升，在16000关口附近再次受压回落，跌幅偏大，行情总体继续维持高位14000-16000区间运行。基本面来看，受国内车市提振，需求面逐步好转，三季度中期以来国际轮胎需求回暖，国内及国际市场共同发力，轮胎开工恢复明显，而天胶产区基本进入减产期，国内逐渐步入停割期，供给面逐步偏紧，国内青岛保税区库存有所下降，期货仓单不大，天胶产业链供需状况总体依然偏多，本割胶周期的中期向好态势不变。
甲醇
观点：煤炭大幅上涨，成本抬升助推醇价
11月以来甲醇价格持续上涨，尤其煤炭开启暴走模式之后，期现货再度协同走强，除西北地区，各区域报价基本来到2100元/吨以上运行。基本面来看，国内供给端虽受气头限产影响，总体开工率继续维持高位，日产量处在20万吨/日以上高位运行，近期国内煤炭价格向上暴涨，醇价成本挺价效应大幅显现；国际价格屡创新高。需求端方面，制烯烃毛利虽受醇价走高挤压，总体开工依然维持86%以上高位；传统下游中醋酸价利强势暴涨，其余产品开工基本正常。库存总体去库变缓，但年末累库概率不大。已经站稳的期价，随着基本面的持续改观，中期走势依然较为明朗，目前受到煤价提振再次走强上攻，短期仍有上突动力及上行空间，行情或将继续向2500整数关口逼近。
苯乙烯
观点：行情继续回跌，或逐步找到支撑
前期行情暴涨暴跌幅度加大，行情一度创高至8400以上，创出上市后新高，之后回调较为明显，在7250附近短暂停留之后，目前下行跌破7000整数关口，期价依然在向下寻找支撑，但止跌倾向显现。基本面来看，三大下游需求前期受高利润带动，开工强劲，原料需求旺盛，上游纯苯、乙烯价格总体依然受到国内煤价及国际油价成本支撑，总体依然维持反弹高位运行，为苯乙烯带来不错的成本支撑，而作为前期唯一压制走势的因素，进口量三、四季度同比也不算强，华东去库依旧，基本面总体良性好转，中期预期依然偏强，但短期涨后技术回跌态势严重。
聚烯烃
伊拉克表示可能寻求将执行额外减产的时间推迟两个月，美元有所走强，加之市场依然担忧需求前景，国际油价大幅下跌，WTI近两个月来首次跌破40美元关口。WTI 10合约39.77跌1.60美元/桶；布伦特11合约42.66跌1.41美元/桶。中国SC原油期货主力合约2010跌3.3至284.9元/桶。受到油价下跌的影响，今日聚烯烃有望出现调整。L2101期价夜盘小幅下挫，目前期价处于上涨行情中的调整阶段，整体上行行情并未结束，关注下方7500元一线的关键支撑。PP2101方面，期价已经连续三天出现调整，并跌至8000元整数关口下方，目前油价调整仍是下跌的主要影响因素，近期期价或将震荡筑顶。
纸浆
供需平衡 浆价区间震荡
行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2103昨日开盘价5312元/吨，最高价5370元/吨，最低价5236元/吨，收盘价5266元/吨，较上一工作日跌46元/吨，结算价5282元/吨，2103持仓量137083手，较上一工作日减17505手。
现货方面：截至12月23日，针叶浆山东地区价格方面，：银星5050-5100元/吨，南方松4900-4950元/吨，马牌5150元/吨，月亮5150-5200元/吨。价格较前期变动不大。进口纸浆现货市场区间整理，业者谨慎观望为主，市场成交延续清线，下游纸厂采购多持观望态度，交投偏向刚需为主。近期外盘报涨提振纸浆市场信心，但市场成交维持刚需，短期浆价区间整理为主。
尿素
供应面趋紧 行情维持坚挺
行情回顾：郑商所尿素主力UR2105昨日高开低走，交投活跃度较高，且日内高低价差明显。开盘1874元/吨，最高1913元/吨，最低1813元/吨，收盘1820元/吨，结算1864元/吨，较上一交易日下跌43元/吨，跌幅2.31%，成交151087手，持仓量47001手，日增-14767手。
现货市场：山东临沂小颗粒送到价1830，山东菏泽小颗粒送到价1800，河南商丘小颗粒送到价1840。国内尿素行情稳中小幅波动，部分区域下游工业需求因环保因素有所减少，需求端支撑偏弱，但目前尿素行业开工低位，工厂基于库存、待发现状多挺价为主，各区域供需现状不一，行情短时稳中小幅博弈。
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能源化工研究团队成员：
张永鸽（聚酯）
从业资格证号：
F0282934
投资咨询资格证号：
Z0011351
王来富（工业品）
从业资格证号：
F3023634
投资咨询资格证号：
Z0013705
吴海（能源）
从业资格证号：
F3022020
投资咨询资格证号：
Z0014414
研究助理
范阿骄
从业资格证号：
F3054801
武肖茹
从业资格证号：
F3064498
