能源化工日报201216

能源化工日报201216

PTA

谨防高位回调风险

油价微幅上涨，PX生产加工费160美元附近，PTA加工费提升至590元，而PTA自身供需方面来看，福海创后期将检修，百宏有望月底投产，供给增加预期难改，仓单量不断创出新高，下游聚酯后期或有检修，织造开工尚可，目前基本面依旧疲软，受成本推动，期价近日偏强震荡，供需面或制约市场价格提升，谨防回调风险空间。

MEG

MEG震荡偏强

近期华东主港地区MEG港口库存继续下降至90万吨以下，乙二醇平均开工约55%，下游聚酯开工率为89%，后期或有季节性检修，近日随着油价重心上移，叠加MEG供需阶段性改善，MEG短期或震荡偏多。

短纤

原料偏强，震荡偏多

短纤当前库存不高，现金流偏好，在聚酯产业链中表现强势，周末短纤厂家价格有所上调，近日原料TA和EG偏强，短纤走势偏强对待，空间有限。

LPG

今日LPG主力合约LPG2101尾盘收跌，收盘价3860元/吨，较上一日下降31元/吨，成交量56987手，持仓量21778手。国内LPG现货市场价格小幅震荡。华北液化气市场今日民用气大面上行，下游刚需采购，产销可控，低库状态下预计明日大势或延续坚挺，低位上行；华南市场稳中存弱，主营炼厂普遍持稳撑市，码头稳价出货阻力较大，预计明日回稳出货为主；东北液化气市场今日局部仍有推高，产销平衡无压，上游低供量紧，心态坚挺，预计明日大势或仍趋向上，低位存涨。

沥青

今日石油沥青主力合约BU2106尾盘收跌，收盘价2778元/吨，较上一日下降6元/吨，成交量491270手，持仓量409385手。今日国内道路沥青基本稳价为主，仅有个别炼厂价格上扬。华南地区部分中石油炼厂价格上涨，区间高价有所上扬；北方地区价格持稳运行为主，市场价格基本走稳态势，继续推升动力欠缺；南方地区来看，阴雨寡照，气温偏低，需求小幅放缓，不过资源供应略紧，整体交投气氛表现尚可。短期来看，在高成本支撑下，沥青价格仍有一定的支撑，预计市场价格走势保持稳健为主，个别零星调整。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：基本面稳定，沪胶高位运行

沪胶经过近期企稳回升，在16000关口附近再次受压回落，跌幅偏大，行情总体继续维持高位14000-16000区间运行。基本面来看，受国内车市提振，需求面逐步好转，三季度中期以来国际轮胎需求回暖，国内及国际市场共同发力，轮胎开工恢复明显，而天胶产区基本进入减产期，国内逐渐步入停割期，供给面逐步偏紧，国内青岛保税区库存有所下降，期货仓单不大，天胶产业链供需状况总体依然偏多，本割胶周期的中期向好态势不变。

甲醇

观点：煤炭大幅上涨，成本抬升助推醇价

11月以来甲醇价格持续上涨，尤其煤炭开启暴走模式之后，期现货再度协同走强，除西北地区，各区域报价基本来到2100元/吨以上运行。基本面来看，国内供给端虽受气头限产影响，总体开工率继续维持高位，日产量处在20万吨/日以上高位运行，近期国内煤炭价格向上暴涨，醇价成本挺价效应大幅显现；国际价格屡创新高。需求端方面，制烯烃毛利虽受醇价走高挤压，总体开工依然维持86%以上高位；传统下游中醋酸价利强势暴涨，其余产品开工基本正常。库存总体去库变缓，但年末累库概率不大。已经站稳的期价，随着基本面的持续改观，中期走势依然较为明朗，目前受到煤价提振再次走强上攻，短期仍有上突动力及上行空间，行情或将继续向2500整数关口逼近。

苯乙烯

观点：行情继续回跌，或逐步找到支撑

前期行情暴涨暴跌幅度加大，行情一度创高至8400以上，创出上市后新高，之后回调较为明显，在7250附近短暂停留之后，目前下行跌破7000整数关口，期价依然在向下寻找支撑，但止跌倾向显现。基本面来看，三大下游需求前期受高利润带动，开工强劲，原料需求旺盛，上游纯苯、乙烯价格总体依然受到国内煤价及国际油价成本支撑，总体依然维持反弹高位运行，为苯乙烯带来不错的成本支撑，而作为前期唯一压制走势的因素，进口量三、四季度同比也不算强，华东去库依旧，基本面总体良性好转，中期预期依然偏强，但短期涨后技术回跌态势严重。

聚烯烃

聚烯烃主力合约01换05合约，日内价格窄幅震荡，塑料报7825，涨25元。聚丙烯报8258，跌61元。上游产能兑现，下游需求跟进不足，现货降价出货，聚乙烯线性现货跌50-150元，聚丙烯拉丝跌50-100元，日内报社会库存64.5万吨。塑料月间价差进一步走低，近月市场预期较弱，聚丙烯价差回调至95。从基本面看，供应压力较大，制造利润整体高位，利空聚烯烃价格，聚烯烃基差不大，原料价格坚挺，一定程度上利好期货价格，认为短期聚烯烃维持窄幅震荡。

纸浆

行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2103今日开盘价5214元/吨，最高价5246元/吨，最低价5154元/吨，收盘价5184元/吨，较上一工作日跌26元/吨，结算价5206元/吨，2103持仓量154694手，较上一工作日增2388手。

现货方面：截至12月16日，针叶浆山东地区价格方面，：银星5000-5050元/吨，南方松4900-4950元/吨，马牌5150元/吨，月亮5150-5200元/吨。价格较前期维稳。进口纸浆现货市场价格延续高端报价，业者报盘谨慎，部分贸易商低价惜售，市场成交小单为主，下游多数纸厂仍持观望态度，采购不积极。下游原纸市场需求改善有限，浆价短期继续跟随盘面调整。

尿素

行情回顾：郑商所尿素主力合约转换，主力合约UR2105高开高走，盘面初期小幅回落，中后期震荡向上。开盘1803元/吨，最高1821元/吨，最低1789元/吨，收盘1817元/吨，结算1807元/吨，较上一交易日上涨20元/吨，涨幅1.11%，成交32260手，持仓量43591手，日增2538手。

现货市场：山东临沂小颗粒送到价1830，山东菏泽小颗粒送到价1810，河南商丘小颗粒送到价1830。国内尿素行情震荡整理为主，外围仍有部分工厂检修停车，供应面仍处于相对紧张态势；主流区域下游受环保影响，需求支撑力度有所减弱，整体成交僵持清淡。短时市场或将维持高位，涨跌幅有限。

玻璃纯碱

库存加速去化 现货价格高挺

上一交易日玻璃主力合约换月2105开盘价格1893元/吨，报收1911元/吨，盘面高位盘整。产销活跃，整体库存低位支撑下，多数业者心态乐观，厂家提涨价格意愿较强，为后期冬储政策出台争取更多的空间。近两天华南、华中和华东及华北等地区厂家连续涨价，东北和西南等地区也有一定幅度的跟进。

产大于销 价格疲软

上一交易日纯碱主力合约SA101开盘价格1385元/吨，收报1385元/吨，盘面弱势不宜参与反弹。个别企业减量生产，产量略受影响。部分企业重质纯碱出货，库存减少明显；轻质纯碱需求弱，下游采购不积极。总体产大于销，价格走势较为混乱。短期来看，纯碱现货市场供需矛盾难有较大改善。

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能源化工研究团队成员：

张永鸽（聚酯）

从业资格证号：

F0282934

投资咨询资格证号：

Z0011351

王来富（工业品）

从业资格证号：

F3023634

投资咨询资格证号：

Z0013705

吴海（能源）

从业资格证号：

F3022020

投资咨询资格证号：

Z0014414

研究助理

范阿骄

从业资格证号：

F3054801

武肖茹

从业资格证号：

F3064498