能源化工日报201130

PTA

PTA回归弱势

周五油价高位震荡，PX生产加工费升至160多美元，PTA加工费降至500元附近，新疆中泰即将重启，后期检修产能有限，PTA供给增加预期难改。下游方面，近日涤丝市场需求有所回落，终端织造开工有所下降，目前成本端提振有限，PTA回归弱势震荡。

MEG

MEG上方压力较大

近期华东主港地区MEG港口库存101万吨左右，较前期继续下降。乙二醇平均开工约55%，下游聚酯开工率为88%，聚酯产销不佳，4000压力大，MEG继续走高压力明显。

短纤

震荡思路

短纤当前供需面尚可，库存不高，现金流偏好，在聚酯产业链中表现强势，近日短纤现货产销一般，下游订单不佳，备货热情不高，短纤供需尚可，暂不过分看空，震荡思路

LPG

今日LPG主力合约LPG2101尾盘收跌，收盘价3695元/吨，较上一交易日下降5元/吨，成交量83232手，持仓量42686手。周末华南液化气市场基本稳定，今日呈稳中上行走势，国际消息面向上指引，上游有一定惜售心态，下游恐涨积极入市接货；东北液化气市场周末持稳出货，下游刚需采购，产销尚属平稳，外围走势平平，市场利好不足，预计今日市场走势或延续稳定为主。短线看，国内液化气市场大势或趋于稳定。

沥青

今日石油沥青主力合约BU2012尾盘收跌，收盘价2410元/吨，较上一交易日下降24元/吨，成交量169599手，持仓量80651手。周末受主力炼厂预期涨价及部分赶工需求等利好因素支撑，市场交投气氛尚可，部分买盘积极性较高，部分贸易商备货需求渐起。短期来看，国内沥青市场部分资源出货尚可，但是排除受国际原油回调及雨雪天气带来刚需减少等利空因素影响，市场采购热情或大幅减弱。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：行情重挫回调后，迎来二次回升

沪胶总体继续维持涨后回调态势，但逐渐找到技术支撑，目前14000整数关口暂时发挥了支撑作用，行情逐步企稳回升。基本面来看，受国内车市提振，需求面逐步好转，三季度中期以来国际轮胎需求回暖，国内及国际市场共同发力，轮胎开工恢复明显，而天胶供给面依然偏紧，受天气及割胶工因素制约，产区依然处在提量过程中，国内青岛保税区库存有所下降，期货仓单不大，天胶产业链供需状况累积改善明显，基本面中期向好态势不变。

甲醇

观点：上涨遭遇压力，短期受压回落

郑醇短期来到中期压力2350附近，行情暂时受压。基本面来看，供给端总体宽松，但由于国际天然气价格及国内煤炭价格持续回升，醇价总体成本挺价效应较强，而需求端恢复则更加明显，传统下游基本恢复至正常水平，且近期甲醛、醋酸市场发力明显，制烯烃需求下游开工虽然小幅回落 ，但总体依然维持高位运行，开工维持在88%以上，港口库存虽然降幅趋缓，但总体累计降幅已经较为明显，且历年来看年末阶段累库概率不大。技术面来看，期价脱离前期中枢上涨之后，目前在中期压力位2350附近小幅遭遇压力。

苯乙烯

观点：行情技术回调，暂时找到支撑

前期行情暴涨暴跌幅度加大，前几日一度创高至8400以上，创出上市后新高，近期回调较为明显，短期暂时在7250附近得到支撑。基本面来看，三大下游需求前期受高利润带动，开工强劲，原料需求旺盛，上游纯苯、乙烯价格总体依然受到国内煤价及国际油价成本支撑，总体依然维持反弹高位运行，为苯乙烯带来不错的成本支撑，而作为前期唯一压制走势的因素，进口量三、四季度同比也不算强，华东去库依旧，基本面总体良性好转，中期预期依然偏强运行。

聚烯烃

疫苗乐观情绪消退，供应增加需求存疑，原油跳空低位震荡。聚烯烃日内走强，塑料收报7970元，涨115元；现货端有所走低，跌50-150元，基差降至两周前380水平；聚丙烯日内收报8731元，涨68元，拉丝现货跌50-100元。聚烯烃期货反弹，现货走低，基差调整。周内上游制造利润走高，塑料低压注塑利润降幅300，其余工艺利润均有不同程度的上涨；聚丙烯油制利润涨316元，煤制PP利润涨186元。基差有所调整，但仍在高位，需求持续强劲，塑料制品出口量增加，社会库存低位，综合来看期货价格易涨难跌。

纸浆

行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2101今日开盘价4888元/吨，最高价4918元/吨，最低价4794元/吨，收盘价4800元/吨，较上一工作日跌76元/吨，结算价4856元/吨，2101持仓量85820手，较上一工作日减12928手。

现货方面：截至11月30日，针叶浆山东地区价格方面，：银星4750-4800元/吨，俄针4650-4700元/吨，南方松4600元/吨，马牌4850元/吨，月亮4850元/吨。部分针叶浆价格较前期上涨50元/吨。进口纸浆现货市场区间整理为主，业者入市积极性一般，市场实际成交清淡运行，下游原纸市场供需基本平衡，市场采购延续刚需，纸浆市场放量平平。纸浆市场短期基本面变动有限，浆价延续区间整理为主。

尿素

行情回顾：郑商所尿素主力UR2101高开高走，盘面向上运行。开盘1782元/吨，最高1799元/吨，最低1772元/吨，收盘1788元/吨，结算1787元/吨，较上一交易日上涨17元/吨，涨幅0.96%，成交53363手，持仓量41998手，日增-2935手。

现货市场：山东临沂小颗粒送到价1800，山东菏泽小颗粒送到价1790，河南商丘小颗粒送到价1810。周末期间国内尿素行情小幅波动运行，基于印标的预期，近期部分厂家陆续接有出口订单，短期出货暂无压力，但国内市场反应一般，行情短时仍会僵持继续，等待印标价格的明朗。

玻璃纯碱

库存低位 需求分化

上一交易日玻璃主力合约2101开盘价格1842元/吨，报收1847元/吨，盘面高位运行但上行乏力。全国浮法玻璃均价在1942元/吨，市场需求出现一定分化。东北及西北河西走廊等地市场需求走弱，生产节奏从新工程订单向零售订单逐步过渡，生产企业成品库存提货节奏也有放缓。但整体市场需求仍较坚挺，短期来看赶工节奏仍能支撑多数地区加工企业的开工负荷。总体看行业产销较好，库存保持在低位，厂家挺价意愿较强烈。

累库持续 价格疲软

上一交易日纯碱主力合约SA101开盘价格1492元/吨，收报1520元/吨，盘面弱势震荡。纯碱现货市场交投气氛弱势难改。上周整体开工率增加至80.22%，产量小幅上涨，厂库库存继续增加6.2%，总量135.83万吨。纯碱下游采购不积极，刚需适量补货，供需矛盾难有较大改善。

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能源化工研究团队成员：

张永鸽（聚酯）

从业资格证号：

F0282934

投资咨询资格证号：

Z0011351

王来富（工业品）

从业资格证号：

F3023634

投资咨询资格证号：

Z0013705

吴海（能源）

从业资格证号：

F3022020

投资咨询资格证号：

Z0014414

研究助理

范阿骄

从业资格证号：

F3054801

武肖茹

从业资格证号：

F3064498