农产品早评201130

农产品早评20201130

油脂

观点：油脂震荡

南美大豆生长地区出现降雨，美豆期价承压下跌，预计美豆短期将保持震荡走势。棕榈油方面，ITS数据显示马棕11月1-25日出口较10月同期减少19%，出口不理想使得马棕期价承压下跌，预期近期横盘震荡。国内方面，内盘油脂今日横盘震荡。豆油库存方面，上周开机率有小幅下降，且有消息称豆油收储还在进行，豆油库存继续下降，截至11月20日，国内豆油商业库存为117.58万吨，较前一周降幅0.28%，降幅较前几周有所减少。因上周棕榈油船到港较多，国内棕榈油库存回升较快，截至11月20日，港口食用棕榈油库存为43.37万吨，较前一周增幅为10.89%。目前国内棕榈油和菜油库存处于较低位置，豆油库存也较为稳定，总体上油脂供应无压力，加上豆油进口成本增加支撑油脂期价，预计四季度油脂维持震荡偏强走势，回调空间不大，但欧美疫情较为严重对油脂的上涨造成一定的压力，谨慎短期的回调。

油料

观点: 出口销售下降，豆粕成本支撑或削弱

上周五美豆小幅收涨，收复日前小阴线，南美巴西大豆播种基本完成，阿根廷中部迎来降雨，大豆种植推进，另据USDA报告，止11月26日当周，大豆出口销售76.81万吨，创年度低点，市场预期为70－140万吨；指标1月开盘1186，最高1194，最低1179.25，收盘1193.25，涨0.72%；

国内夜盘豆粕先抑后扬，3200一线支撑显现，不过现货整体相对期货仍偏弱，再进口压榨利润的收缩减慢大豆进口速度，或因此拖累外盘大豆下跌；主力5月开盘3216，最高3237，最低3201，最新3230，涨0.40%；

菜粕减仓小幅收阳，2520－2550之间波动，无独立行情，1月开盘2533，最高2550，最低2521，最新2548，涨0.47%；

菜油高开窄幅震荡，受棕榈油上涨提振，印度下调棕榈油进口关税；主力1月开盘9792，最高9814，最低9751，最新9797，涨0.40%；

操作建议: 两粕菜油关注。

白糖

1、2020年10月份我国进口食糖88万吨（880074.97吨），同比上年同期增长94.26%，环比增长63.06%。2020年1-10月份我国累计进口糖365.64万吨，同比增加81万吨，增幅为28.40%。2、截至26日不完全统计，2020/21榨季广西已有39家糖厂开榨，约占全部开榨糖厂数量一半；开榨设计产能合计31.8万吨/日，同比少4.4万吨/日。 本周预计还有近5家糖厂开榨，新糖销售价格5210-5260元/吨。

苹果

产区目前整体走货速度依旧不快，辽宁及山西地面货源余量充足，但整体交易略显冷淡，主流成交价格在低谷维持稳定。冷库中多数以客商自提出货为主，果农虽然出货意愿较强，但调货客商太少，成交比较困难。山东产区：栖霞产区库存富士交易清淡，多数客商包装自有货源发往市场，采购果农货积极性不高，行情略显清淡。当前库存果农80#起步一二级价格在3.00-3.50元/斤，统货在2.20-2.50元/斤，三级果价格在1.50-2.00元/斤。沂源产区目前冷库中看货询价客商不多，零星采购小果的客商对质量要求较高，整体行情清淡，价格有滑落迹象。当前库存富士75#以上稍好的货源价格在2.40-2.50元/斤，一般货源价格在2.10-2.20元/斤。

棉花、棉纱

观点：棉花震荡，棉纱震荡

洲际交易所(ICE)棉花期货上周五上涨，受美国政府公布的强劲的周度出口销售报告以及美元走软支撑。ICE 3月棉花期货收高0.88美分，结算价报每磅73.24美分。截止2020年11月26日，全国累计加工新棉353万吨，同比增8.86%。新疆地区棉花价格较昨日基本保持稳定，棉企整体销售意愿偏低，现货报价相对坚挺。中国棉花价格指数3128B报价14578元/吨，较上一日跌5元/吨。下游纺企采购意愿普遍较低，成交情况不佳，预计近近期呈震荡走势。 纯棉纱市场行情稳定，下游开工率稳定，库存上升，目前库存压力不大，C32S纱线价格指数报21050元/吨，与上一日持平。整体淡季氛围依然浓厚，接单情况不佳，下游采购仍维持刚需为主，预计短期内难有起色。

玉米、淀粉

观点：进口大增，远期供应压力增加

北方雨雪天气形成阶段性影响，全国新粮出售进度涨幅收窄，因惜售情绪较重及贸易商、粮商等屯粮意愿高。根据海关总署10月玉米进口数据，国内进口配额限制已打破；远期进口扩大或成常态。饲用需求分化，生猪仍有增长潜力，禽料及水产下滑；深加工需求以稳定为主。未来供应格局改变的可能下，玉米价格涨势或难长期维持。

鸡蛋

观点：震荡偏强

需求面依旧疲软，供应端产能压力还在，上周现货蛋价整体偏弱运行，产区均价3.22-3.27元/斤，销区均价3.47-3.49元/斤，临近周末，近月涨价预期落空，盘面跳水，基差走强，目前1月合约升水421，5月合约升水494。

供应上来看，在产蛋鸡存栏持续下降，且由于前期补栏较低，后期小蛋数量预计愈发紧缺，不过较往年同期水平而言，存栏依旧不低，加之低补栏之下养殖户选择延淘赌涨春节行情，淘汰量不及预期，淘汰鸡均价继续下滑至3.85元/斤，不过尚未出现普遍的超淘现象，上周主产区淘鸡出栏量为2019万羽，淘鸡日龄为454天，并未出现超淘现象。库存方面仍有压力，近期鸡蛋库存整体充足，没有缺货现象，现货难以大幅上行，预计本周蛋价震荡偏强为主，关注老鸡淘汰进度。

红枣

观点：供给充足，成交加快

上个交易日，红枣主力合约呈现震荡的趋势。最终收于9975元/吨。较上个交易日+0.20%，成交量1.41万，持仓1.43万。目前，各产区红枣交易氛围尚可，收购商按需挑拣货源采购，其中灰枣走货占据主流，骏枣行情不佳，具体看货定价。内地销区市场红枣行情偏稳，拿货客商多是按需挑拣合适货源采购，整体拿货力度一般，卖家随行出售，货源品质不等，卖价高低均有。

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