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能源化工早评201127

2020年11月27日
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原油

观点:OPEC+会议前市场保持谨慎

隔夜,原油价格震荡下跌,布伦特原油首行合约收盘来到47.7美元附近,内盘原油表现相对坚挺。原油市场消息面清淡,在OPEC+部长级会议召开前夕,市场维持谨慎。?INE方面,早盘2103理论仓单成本来到337.8元/桶附近,内外价差仍存修复空间。

LPG

上个交易日LPG主力合约LPG2101尾盘收跌,收盘价3665元/吨,较上一日下降5元/吨,成交量114285手,持仓量48817手。昨日,华南液化气市场价格震荡,购销氛围平平;东北液化气市场大面走高,上游低供无压,心态坚挺,预计稳中低位或有上涨空间;华东液化气市场价格延续上涨,但涨幅较前期有所缩窄。综合看,国内LPG市场稳中局部有涨,整体交投氛围转淡,预计短期市场维稳为主。

沥青

上个交易日石油沥青主力合约BU2012尾盘收跌,收盘价2420元/吨,较上一日下降30元/吨,成交量340909手,持仓量152389手。国际原油强势推涨对于市场成本支撑明显,部分炼厂推涨远期合同,挺价意向较重,同时沥青期货价格上涨带动期现拿货积极性走高,整体对于市场有一定的提振。短期来看,在原油上涨气氛带动下,国内沥青市场交投气氛提振明显,市场有一定的涨价预期。

PTA

成本提振不再,PTA回归弱势

隔夜油价高位回落,PX生产加工费升至160多美元,PTA加工费降至500元以下,新凤鸣全面投产,四川能投重启,PTA供给增加预期难改。下游方面,近日涤丝市场需求有所回落,终端织造开工在80%。随着油价回落,成本端提振有限,PTA回归弱势震荡。

MEG

油价回落或带动MEG下滑

近期华东主港地区MEG港口库存104万吨左右,较前期继续下降。乙二醇平均开工约57%,河南永金、荣信检修,下游聚酯开工率为88%,聚酯产销不佳,昨日油价高位回落,MEG继续走高压力大

短纤

震荡思路

短纤当前供需面尚可,库存不高,现金流偏好,在聚酯产业链中表现强势,近日短纤现货产销不佳,下游订单不佳,备货热情不高,短纤缺乏明显趋势,震荡思路。

橡胶(沪胶、20胶)

观点:行情重挫回调后,逐渐找到支撑

沪胶总体继续维持涨后回调态势,但逐渐找到技术支撑,目前14000整数关口暂时发挥了支撑作用,行情逐步企稳回升。基本面来看,受国内车市提振,需求面逐步好转,三季度中期以来国际轮胎需求回暖,国内及国际市场共同发力,轮胎开工恢复明显,而天胶供给面依然偏紧,受天气及割胶工因素制约,产区依然处在提量过程中,国内青岛保税区库存有所下降,期货仓单不大,天胶产业链供需状况累积改善明显,基本面中期向好态势不变。

甲醇

观点:上涨遭遇压力,短期受压回落

郑醇短期来到中期压力2350附近,行情暂时受压。基本面来看,供给端总体宽松,但由于国际天然气价格及国内煤炭价格持续回升,醇价总体成本挺价效应较强,而需求端恢复则更加明显,传统下游基本恢复至正常水平,且近期甲醛、醋酸市场发力明显,制烯烃需求下游开工虽然小幅回落 ,但总体依然维持高位运行,开工维持在88%以上,港口库存虽然降幅趋缓,但总体累计降幅已经较为明显,且历年来看年末阶段累库概率不大。技术面来看,期价脱离前期中枢上涨之后,目前在中期压力位2350附近小幅遭遇压力。

苯乙烯

观点:行情回调迅猛,总体继续向下寻找支撑

前期行情暴涨暴跌幅度加大,前几日一度创高至8400以上,创出上市后新高,但近日回跌幅度较大,短期或将依然向下寻找支撑。基本面来看,三大下游需求前期受高利润带动,开工强劲,原料需求旺盛,上游纯苯、乙烯价格总体依然受到国内煤价及国际油价成本支撑,总体依然维持反弹高位运行,为苯乙烯带来不错的成本支撑,而作为前期唯一压制走势的因素,进口量三、四季度同比也不算强,华东去库依旧,基本面总体良性好转,中期预期依然偏强运行。

聚烯烃

伊拉克表示可能寻求将执行额外减产的时间推迟两个月,美元有所走强,加之市场依然担忧需求前景,国际油价大幅下跌,WTI近两个月来首次跌破40美元关口。WTI 10合约39.77跌1.60美元/桶;布伦特11合约42.66跌1.41美元/桶。中国SC原油期货主力合约2010跌3.3至284.9元/桶。受到油价下跌的影响,今日聚烯烃有望出现调整。L2101期价夜盘小幅下挫,目前期价处于上涨行情中的调整阶段,整体上行行情并未结束,关注下方7500元一线的关键支撑。PP2101方面,期价已经连续三天出现调整,并跌至8000元整数关口下方,目前油价调整仍是下跌的主要影响因素,近期期价或将震荡筑顶。

纸浆

供需平衡,浆价区间震荡

行情回顾:上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2101昨日开盘价4864元/吨,最高价4904元/吨,最低价4836元/吨,收盘价4884元/吨,较上一工作日涨34元/吨,结算价4878元/吨,2101持仓量103992手,较上一工作日减449手。

现货方面:截至11月27日,针叶浆山东地区价格方面,:银星4650-4700元/吨,俄针4600-4650元/吨,南方松4500-4550元/吨,马牌4800-4850元/吨,月亮4800-4850元/吨。进口纸浆现货市场刚需交易为主,传统贸易商疲于报盘,业者入市积极性一般,市场成交多随行就市。需求端未见明显缺口出现,纸厂采购延续刚需,浆价短期平稳运行为主。

尿素

现弱期扬心态观望 国内尿素稳中偏弱

行情回顾:郑商所尿素主力UR2101昨日高开低走,盘面走势持续向下。开盘1803元/吨,最高1804元/吨,最低1755元/吨,收盘1761元/吨,结算1779元/吨,较上一交易日下跌31元/吨,跌幅1.73%,成交71849手,持仓量48445手,日增-5405手。

现货市场:山东临沂小颗粒送到价1790,山东菏泽小颗粒送到价1790,河南商丘小颗粒送到价1810。国内尿素市场大局维稳,市场执行前期订单为主,新单成交稍显弱势,但伴随预收订单的消耗,局部市场或有松动,近期缺乏实质性利好,但鉴于印标在即,市场挺价为主,因此短期内仍将维稳,不乏局部偏弱可能。

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能源化工研究团队成员:

张永鸽(聚酯)

从业资格证号:

F0282934

投资咨询资格证号:

Z0011351

王来富(工业品)

从业资格证号:

F3023634

投资咨询资格证号:

Z0013705

吴海(能源)

从业资格证号:

F3022020

投资咨询资格证号:

Z0014414

研究助理

范阿骄

从业资格证号:

F3054801

武肖茹

从业资格证号:

F3064498

 


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