农产品早评201127

农产品早评20201127

油脂

观点：油脂震荡回调，但预计回调空间有限

南美大豆生长地区出现降雨，美豆期价承压下跌，预计美豆短期将保持震荡走势。棕榈油方面，ITS数据显示马棕11月1-25日出口较10月同期减少19%，出口不理想使得马棕期价承压下跌，预期近期横盘震荡。国内方面，内盘油脂今日小幅下降。豆油库存方面，上周开机率有小幅下降，且有消息称豆油收储还在进行，豆油库存继续下降，截至11月20日，国内豆油商业库存为117.58万吨，较前一周降幅0.28%，降幅较前几周有所减少。因上周棕榈油船到港较多，国内棕榈油库存回升较快，截至11月20日，港口食用棕榈油库存为43.37万吨，较前一周增幅为10.89%。目前国内棕榈油和菜油库存处于较低位置，豆油库存也较为稳定，总体上油脂供应无压力，加上豆油进口成本增加支撑油脂期价，预计四季度油脂维持震荡偏强走势，回调空间不大，但欧美疫情较为严重对油脂的上涨造成一定的压力，谨慎短期的回调。

油料

观点:外盘休市，豆粕震荡

隔夜美豆感恩节休市。国内豆粕失却指引，夜盘略偏弱震荡，另进口美豆到港成本昨日再降；主力5月开盘3230，最高3235，最低3212，最新3217，跌0.16%；

菜粕缩量窄幅回落，资金继续移仓远月，海关数据显示中国10月油菜籽进口同比大增逾一倍，来自俄罗斯的进口量同环比分别激增363%和491%；主力1月开盘2552，最高2556，最低2536，最新2542，跌0.08%；

菜油围绕20日均线(9768)震荡，10月菜油进口环比下降19.91%，关注中储粮拍卖结果；主力1月开盘9770，最高9818，最低9732，最新9780，跌0.77%；

操作建议: 两粕菜油关注。

白糖

外盘走势：周三，洲际期货交易所（ICE）的11号粗糖期货收盘下跌。截至收盘，粗糖期货下跌0.01美分到0.27美分不等，其中2021年3月期糖收低0.27美分，报14.77美分/磅；5月期糖收低0.18美分，报收13.95美分/磅；7月期糖收低0.09美分，报收13.40美分/磅。

消息方面：1、巴西国内食糖销量增加近10%，加剧全球供应短缺。2、海关总署公布的数据显示，2020年10月份食糖进口量88万吨，环比增加34万吨，同比增加43万吨，增幅为95.5%，今年1-10月份累计进口糖365万吨，同比增加81万吨，增幅为33.90%。

现货方面：南华厂仓车板新糖报价5210-5240元/吨，陈糖报价5140-5190元/吨，报价不变，1000吨优惠10元，2000吨以上优惠20元。凤糖站台新糖5250元/吨，陈糖报价5170元/吨，报价不变，成交一般。东糖厂仓新糖报价5230-5260元/吨，报价不变，成交一般。

苹果

地面货源交易以辽宁产区为主，剩余统货质量稍差，低价成交。冷库目前西部以客商发自存货为主，山东产区有零星客商调果农好货，但交易不成规模，整体冷库交易清淡，处于有价无市局面。

山东产区：栖霞产区地面上余货不多，基本以质量差的统货、三级为主，冷库中出货量不大，少量以客商发自存货为主，调果农货极少。当前库存果农80#起步一二级价格在3.00-3.50元/斤，统货在2.20-2.50元/斤，三级果价格在1.50-2.00元/斤。沂源产区冷库中依旧没有成规模交易，行情清淡，走货量寥寥无几。当前库存富士75#以上稍好的货源价格在2.40-2.50元/斤，一般货源价格在2.10-2.20元/斤。

棉花、棉纱

观点：棉花震荡，棉纱震荡

截止2020年11月25日，全国累计加工新棉347万吨，同比增9.11%，全国累计检验共287万吨。新疆地区棉花价格较昨日基本保持稳定，棉企整体销售意愿偏低，现货报价相对坚挺。中国棉花价格指数3128B报价14583元/吨，较昨日跌6元/吨。下游纺企采购意愿普遍较低，成交情况不佳，预计近近期呈震荡走势。

纯棉纱市场行情稳定，下游开工率稳定，库存上升，目前库存压力不大，C32S纱线价格指数报21050元/吨，与昨日持平。整体淡季氛围依然浓厚，接单情况不佳，下游采购仍维持刚需为主，预计短期内难有起色。

玉米、淀粉

观点：进口玉米大增，远期供应格局或变

近期雨雪天气来袭，玉米购销受到影响。全国新粮出售进度涨幅收窄，因惜售情绪较重及贸易商、粮商等屯粮意愿高。传闻临储再度起拍，给市场供应施压。根据海关总署10月玉米进口数据，国内进口配额限制已打破；远期进口扩大或成常态。饲用需求分化，生猪仍有增长潜力，禽料及水产下滑；深加工需求以稳定为主。未来供应格局改变的可能下，玉米价格涨势或难长期维持。

鸡蛋

观点：震荡偏强

期货端：12月合约收盘3492，昨日3441，涨51；1月合约收盘3688，昨日3658，涨30；2月合约收盘3334，昨日3341，跌7。现货端：11月26日全国现货鸡蛋整体持稳，其中主产区现货均价3.22元/斤，销区均价3.47元/斤。当前1月合约对产区升水388,2月合约升水34，处于相对合理区间。

观点：现货市场依然平淡，盘面缺乏共振，上冲乏力，期货远月表现强于近月，反映市场预期；当前1月合约对产区升水358，2月合约升水41，处于合理区间，蛋价和淘鸡价格双双低迷，加之饲料价格持续上涨，养殖户现金流吃紧，淘鸡量预计加大，近期生猪价格持续上涨，预计鸡蛋需求端也会有所改善，蛋价下探空间有限。      

红枣

观点：供给充足，成交加快

上个交易日，红枣主力合约呈现震荡的趋势。最终收于9915元/吨。较上个交易日+0.00%，成交量1.46万，持仓1.55万。目前，新疆产区原料交易持续进行中，收货客商拿货热情尚可，挑拣合适货源采购，具体看货定价；成品货源陆续加工出来，但目前走货速度不是很快。内地销区市场新枣货源不断增加，但待售货源规格、品质均不等，导致卖价高低均有，拿货客商按需挑拣采购，整体走货速度不是很快，行情偏稳。

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