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农产品早评201125

2020年11月25日
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农产品早评20201125

油脂

观点:油脂高位回调,谨慎偏多

拉尼娜致使南美天气干燥,南美大豆播种进度缓慢,美豆出口情况依然较好,预计美豆短期将保持震荡偏强走势。棕榈油方面,ITS数据显示马棕111-20日出口较10月同期减少16.6%,出口不理想使得马棕期价承压下跌。国内方面,内盘油脂今日震荡下行,有较大跌幅。豆油库存方面,上周开机率有小幅下降,且有消息称豆油收储还在进行,豆油库存继续下降,截至1120日,国内豆油商业库存为117.58万吨,较前一周降幅0.28%,降幅较前几周有所减少。因上周棕榈油船到港较多,国内棕榈油库存回升较快,截至1120日,港口食用棕榈油库存为43.37万吨,较前一周增幅为10.89%。目前国内棕榈油和菜油库存处于较低位置,豆油库存也较为稳定,总体上油脂供应无压力,加上豆油进口成本增加支撑油脂期价,预计四季度油脂维持震荡偏强走势,欧美疫情较为严重对油脂的上涨造成一定的压力,谨慎短期的回调。

 

油料

外盘强势不改,豆粕尚处多头格局

隔夜美豆小幅调整后恢复涨势,供应紧张支持,另南美巴西阿根廷部分地区迎来降雨,但天气干旱忧虑仍存;指标1月开盘1190.75,最高1194,最低1174,收盘1194,涨0.17%

国内夜盘豆粕低开小幅收低,上周沿海主要地区油厂现货库存上升及部分油厂胀库打击多头信心,另一方面,不断抬高的进口大豆成本又限制价格下滑;主力5月开盘3230,最高3238,最低3214,最新3218,跌0.95%

菜粕低开减仓小跌,下游提货速度缓慢,现货需求清谈;主力1月开盘2551,最高2558,最低2537,最新2542,跌0.86%

菜油低开收小阳线,20日均线(9740)处暂提供支撑,关注豆棕油下跌之后的回升力度;主力1月开盘9730,最高9797,最低9716,最新9771,跌0.11%

操作建议: 两粕继续中期多头思路,菜油关注。

 

白糖

1.202010月,中国食糖进口量为88万吨,较9月份53.97万吨增加34.03万吨(增幅为63.05%),较去年同期45.33万吨增加42.67万吨(增幅为94.13%)。20201-10月总进口量为365.34万吨,较去年同期284.81万吨80.53万吨(增幅为28.27%)。 22020111-15日,巴西累计装出食糖及糖蜜164.95万吨,较去年同期193.64万吨降低28.69万吨;本周食糖日均装运量为18.33万吨,较去年同期的9.82万吨降低9.82万吨。本周平均出口金额为292.4美元/吨,较去年同期291.5美元/吨降低0.9美元/吨。

 

苹果

地面货源交易以辽宁产区为主,剩余统货质量稍差,低价成交。冷库目前西部以客商发自存货为主,山东产区有零星客商调果农好货,但交易不成规模,整体冷库交易清淡,处于有价无市局面。山东产区:栖霞产区地面上余货不多,基本以质量差的统货、三级为主,冷库中出货量不大,少量以客商发自存货为主,调果农货极少。当前库存果农80#起步一二级价格在3.00-3.50/斤,统货在2.20-2.50/斤,三级果价格在1.50-2.00/斤。沂源产区冷库中依旧没有成规模交易,行情清淡,走货量寥寥无几。当前库存富士75#以上稍好的货源价格在2.40-2.50/斤,一般货源价格在2.10-2.20/斤。

 

棉花、棉纱

观点:棉花震荡,棉纱震荡

美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称,截至20201122日当周,棉花收割率为77%,之前一周为69%,去年同期为75%,五年均值为71%。新疆地区皮棉一口价较昨日基本保持稳定,部分轧花厂籽棉加工已结束或将近完工;内地地区新疆棉价格较昨日稳中略涨,新年度棉花仓单数量逐渐增加。下游纺企采购意愿普遍较低,成交情况不佳,预计近近期呈震荡走势。

纯棉纱市场行情稳定,交投一般,订单以小单为主;纱厂和布厂开工率稳定,整体库存水平继续上升,但累库速度不快。纺织市场整体接单及走货情况不佳,原料库存不高,维持逢低采购策略,预计短期内难有起色。

 

玉米、淀粉

观点:短期偏强,涨势或难长期维持

近期雨雪天气来袭,玉米购销受到影响。全国新粮出售进度涨幅收窄,因惜售情绪较重及贸易商、粮商等屯粮意愿高。根据海关总署10月玉米进口数据,国内进口配额限制已打破;远期进口扩大或成常态。饲用需求分化,生猪仍有增长潜力,禽料及水产下滑;深加工需求以稳定为主。未来供应格局改变的可能下,玉米价格涨势或难长期维持。

 

鸡蛋

观点:震荡

期货端:12月合约收盘3448,昨日3525,跌771月合约收盘3671,昨日3712,跌412月合约收盘3338,昨日3323,涨15。现货端:1124日全国现货鸡蛋稳中有跌,其中主产区现货均价3.23/斤,昨日3.27/斤,跌0.04/斤;销区均价3.49/斤,昨日3.51/斤,跌0.02/斤。具体而言,产区辽宁跌,河北跌,河南稳,山东稳,江苏稳,湖北稳;销区北京跌,上海稳,广州稳。  

观点:鸡蛋市场交投平淡,供应端虽有改观,表现为大中蛋比例较高,小蛋占比下滑,后期小蛋涨价较为确定,但蛋鸡市场整体能否好转仍取决于年前老鸡淘汰节奏,当下蛋价在盈亏平衡点附近,而上游去产能速度明显低于此前市场预期,养殖户是淘是换决定春节前蛋鸡市场行情,我们偏向于后者,短期现货端尚无起色,观望为宜。                       

                                        

红枣

观点:供给充足,成交加快

上个交易日,红枣主力合约呈现低位震荡的趋势。最终收于9860/吨。较上个交易日-1.55%,成交量2.50万,持仓1.70万。目前,喀什产区交易陆续恢复,但目前收货客商聚集不多,导致交易氛围不是很活跃,待售货源品质不同,卖价高价均有,主流行情稳定;内地销区市场新枣上货量陆续增加,品质不同,卖价不等,拿货客商按需采购为主,走货速度一般,行情偏稳。

 

分析师

从业资格证号

投资咨询资格证号

陶朝辉

F0230158

Z0010210

周競

F0263039

Z0015088

王晓蓓

F0272777

Z0010085

陈春雷

F3032143

Z0014352

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