能源化工早评2010226
能源化工早评2010226
原油
观点：利比亚内战双方签署永久性停火协议
隔夜，原油价格尾盘大幅下跌，今日早盘延续跌势。10月23日，联合国官员宣布，利比亚冲突双方LNA与GNA当天签署停火协议，决定从即日起在利比亚全境实行“完全和永久”停火，这将加速利比亚产量恢复的速度，市场预期年内利比亚产量将在当前50万桶/日的基础上进一步上升至100万桶/日的关口。此外，美国大选临近，市场避险情绪明显升温，全球第二波疫情加速蔓延，加剧了原油市场的弱势。
策略：内盘中期多LU-FU、LU-SC、FU-SC；短期：多BU-SC；外盘中期：多gasoil-brent差价。
LPG
观点：下游买涨入市氛围较好，LPG或有推涨可能
国内LPG市场延续上行势头，主营炼厂再推百元支撑市场，码头货少积极跟涨，区内交投尚可。国际原油止跌回弹，消息面提振业者心态，上游产销可控撑市心态坚定，鉴于码头近日回船预期增多，短线在当前价位看稳为主，不排除部分低位上行可能。
沥青
观点：温度降低需求低迷，沥青预计走稳
国内沥青市场主营炼厂价格稳定。北方部分地区处于赶工时期，炼厂整体出货维持产销平衡，但市场新签订单较少，下游业者多按需采购为主；华东地区当前天气尚可，市场整体需求表现良好，加之东北地区货源陆续南下，对于市场有一定压力，华南地区炼厂多发船运以及火运为主，汽运外放量较少，炼厂库存暂无较大压力，随着雨水减少，市场整体需求缓慢恢复。短线来看，随着市场价格普遍小推后，价格后期将有望维持稳定。
MEG
窄幅震荡
本周华东主港地区MEG港口库存118万吨左右，较上期继续回落。乙二醇平均开工约55%，新疆天业60万吨近日或重启，下游聚酯开工率为88%，近期需求整体良好，短期库存下降利好市场，不过油价走低带动成本下滑，乙二醇整体窄幅震荡思路。
PTA
震荡走低
周五油价震荡走低，PX生产加工费在170美元附近，PTA加工费在600元，新凤鸣装置已投产，下游方面，近日涤丝市场需求尚可，终端负荷有所提升。短期PTA供需压力不大，不过油价走低或拖累市场下行。
短纤
基本面尚可，震荡偏多
短纤当前供需面较好，库存不高，现金流较好，产销处于高位，在聚酯产业链中表现强势，短纤上市以来一路强势，不过随着原料调整，前期多头获利出场，短纤现货产销也有所回落，基本面偏好局面未改，暂不过分看空。
橡胶（沪胶、20胶）
观点：基本面发力，行情技术性回升
沪胶总体继续维持技术偏强态势，总体依然维持涨后震荡行情，前期油价突然大跌，一时对行情造成区间性打压，但目前已经逐步恢复。基本面来看，受国内车市提振，需求面逐步好转，8月以来国际轮胎需求回暖，国内及国际市场共同发力，轮胎开工恢复明显，而天胶供给面依然偏紧，受天气及割胶工因素制约，产区依然处在提量过程中，国内青岛保税区库存有所下降，期货仓单继续下降，天胶产业链供需状况累计改善明显，基本面中期向好态势不变，沪胶上行压力暂时在12800（文华沪胶指数）附近。
甲醇
观点：下游需求全面发力，中期向上动能犹存
郑醇短期继续处于涨后区间性回调节奏。基本面来看，供给端总体宽松，但由于国际天然气价格及国内煤炭价格持续回升，醇价总体成本挺价效应较强，而需求端恢复则更加明显，不仅制烯烃主力下游开工走高明显，传统下游也恢复至正常水平，港口库存经过近两月下降，累计降幅已经较为明显。技术面来看，期价回升在文华郑醇指数2100附近遇到较大阻力，但中期依然保留了继续向上扩大涨幅动能，而短期，受到能化品氛围压制，加之十一前后有较多装置恢复开工，短期供给压力犹存，行情或将继续维持区间性回调态势，文华郑醇指数1930-1950附近或将发挥较强支撑作用。
苯乙烯
观点：油价弱势，行情区间性承压
9月油价突跌以来，一直保持弱势，受氛围负面影响，苯乙烯期价在区间性高位承压。基本面来看，三大下游需求受高利润带动，开工依然强劲，原料需求旺盛，上游纯苯、乙烯价格总体依然受到国内煤价及国际油价成本支撑，总体依然维持反弹高位运行，为苯乙烯带来不错的成本支撑，而作为前期唯一压制走势的因素，进口量7月也已经开始呈现环比回落，华东去库过程虽然依旧缓慢，但由于持续时间已经较长，去库效果已经小幅显现。技术上，文华EB指数中期或将继续维持在5200-6000区间运行，短期由于基本面持续好转，且恰逢商品“金九银十”需求旺盛时间段，行情或将继续维持区间性回升态势，但由于近期有新装置投产预期，且库存状况依然偏高，行情要想在短期内上突6000压力位，依然有较大难度。
聚烯烃
伊拉克表示可能寻求将执行额外减产的时间推迟两个月，美元有所走强，加之市场依然担忧需求前景，国际油价大幅下跌，WTI近两个月来首次跌破40美元关口。WTI 10合约39.77跌1.60美元/桶；布伦特11合约42.66跌1.41美元/桶。中国SC原油期货主力合约2010跌3.3至284.9元/桶。受到油价下跌的影响，今日聚烯烃有望出现调整。L2101期价夜盘小幅下挫，目前期价处于上涨行情中的调整阶段，整体上行行情并未结束，关注下方7500元一线的关键支撑。PP2101方面，期价已经连续三天出现调整，并跌至8000元整数关口下方，目前油价调整仍是下跌的主要影响因素，近期期价或将震荡筑顶。
纸浆
供需平衡，浆价短期区间震荡
行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2012昨日开盘价4608元/吨，最高价4630元/吨，最低价4596元/吨，收盘价4608元/吨，较上一工作日跌0元/吨，结算价4616元/吨，2012持仓量118449手，较上一工作日减3632手。
现货方面：截至10月24日，针叶浆山东地区价格方面，银星4650-4700元/吨，俄针4600元/吨，南方松4550元/吨，马牌4750-4800元/吨，月亮4750元/吨。价格较前期窄幅上调50-100元/吨。进口纸浆现货市场窄幅下探，主流针叶浆市场价4600-4650元/吨，阔叶浆市场价3500元/吨，针叶浆浆价较前期下调50元/吨。进口木浆市场区间下调，业者报盘疲，市场成交维持平稳，新一轮加针外盘正在商谈，业者观望为主。港口库存呈现小幅累库，浆市供过于求显现，浆价短期延续区间震荡。
尿素
印标标量即将揭晓 短期市场坚挺延续
行情回顾：郑商所尿素主力UR2101昨日低开后震荡松动。开盘1706元/吨，最高1717元/吨，最低1696元/吨，收盘1703元/吨，结算1706元/吨，较上一交易日下跌11元/吨，跌幅0.64%，成交68491手，持仓量72045手，日增-2750手。
现货市场：山东临沂小颗粒送到价1760，山东菏泽小颗粒送到价1740，河南商丘小颗粒送到价1750。国内尿素市场在印标预期及企业限产、转产、检修影响下，致部分地区货源偏紧，企业报价均有上调，市场成交被动跟涨，因主流内贸价格高于出口价格，新单成交多以内贸为主。关注今日晚些时候印度RCF公司标量情况。
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能源化工研究团队成员：
张永鸽（聚酯）
从业资格证号：
F0282934
投资咨询资格证号：
Z0011351
王来富（工业品）
从业资格证号：
F3023634
投资咨询资格证号：
Z0013705
吴海（能源）
从业资格证号：
F3022020
投资咨询资格证号：
Z0014414
研究助理
范阿骄
从业资格证号：
F3054801
武肖茹
从业资格证号：
F3064498
岳清蕊
从业资格证号：
F3061465
