农产品早评201026

农产品早评20201026

油脂

观点：油脂震荡偏强格局未改，但短期波动风险较大

美豆出口较好且巴西大豆产区天气干燥不利于大豆播种，美豆期价连续上涨。棕榈油方面，ITS数据显示马棕10月1-20日出口环比增加4%，提振马棕期价上涨。国内方面，受外盘提振，内盘油脂连续上行，但今日有小幅回调。豆油库存方面，虽然油厂压榨量上升，但有消息称豆油销货渠道较好，豆油库存下降，截至10月16日，国内豆油商业库存为128.84万吨，较前一周降幅4.14%。国内棕榈油库存增幅较大，由于棕榈油船到港较多，截至10月16日，港口食用棕榈油库存为42.24万吨，较前一周增幅为21.4%。总体上油脂供应无压力，油脂预计是震荡偏强走势，但欧洲疫情较为严重对油脂的上涨造成一定的压力，在拉尼娜导致的天气炒作情况下油脂波动风险加大，谨慎操作为宜。

油料

观点：还是中国采购，豆粕料跟随外盘上升

上周五美豆刷新高点，中国需求及美国内需求驱动；周五美贸易代表办公室和USDA联合称中国已采购250亿美国农产品，占第一阶段贸易协议设定目标的71%，其中玉米大豆及猪肉的采购均大幅增加，另巴西大豆播种期迎来降水压制价格；指标11月开盘1071.25，最高1088.5，最低1065.75，收盘1086.75，涨1.45%；

国内夜盘豆粕低开震荡，延续3200－3300一线区间波动；中期成本支撑，饲料需求较好等利多料继续支持；主力1月开盘3245，最高3260，最低3233，最新3248，跌0.46%；

菜粕低开小幅冲高回落，10日均线2500一线对价格构成压力；需求不及豆粕，并替代品棉粕上市压力下菜粕偏弱；主力1月开盘2483，最高2497，最低2483，最新2485，跌0.60%；

菜油窄幅波动，5、10日均线处(9086)一线支撑较强，考虑到目前进口大豆对豆油成本传导和棕榈油偏强，油脂类总体依然偏多；主力1月开盘9120，最高9155，最低9089，最新9140，涨0.09%；

操作建议: 豆粕菜油多头思路，菜粕关注。

白糖

重要消息：1、隔夜外盘洲际交易所(ICE)原糖期货触及8个月以来新高，印度政府或将延迟决定2020/21年度食糖出口、补贴政策，市场恢复上涨趋势，最终主力3月原糖期货合约上涨0.28美分，报收14.78美分/磅，涨幅1.9%，盘中触及14.94美分的8个月以来新高。 2、国内市场。郑糖期货价格整体呈先涨后跌的走势，1月合约盘中最高至5357元/吨，最低至5085元/吨，涨跌幅度近300个点，截至9月25日，收于5227元/吨，较上个月上涨2.8%。9月上中旬，因8月份的食糖销售数据利好，叠加商务部发布报告8月份原糖到港量偏低，市场预期供应偏紧，推动糖价走高，但随着做多情绪减弱、获利平仓，以及8月份进口量超出预期，郑糖高位回落，偏弱运行。

苹果

据果品流通协会的监测统计数据显示：陕西、山东、山西和河南产区红富士苹果开秤价格较上一产季均有不同程度的上涨。甘肃省红富士苹果收购均价为7.3元/公斤，较上一产季增长28.07%，其中静宁收购价格最高，均价为9.2元/公斤，其他产区收购价格在6元/公斤左右；陕西省收购价格继续保持在高位价，收购均价在7.89元/公斤，洛川、白水收购价格均为9.4元/公斤，位居全国收购价格首位。其他主产省均有小幅上涨。可见今年苹果季初始，全国各地行情一片大好，其主要原因是多数苹果主产地受到自然灾害（冰雹）严重，导致优质产区好果子产量很低，好果子太少，其次，疫情影响，国外水果进不了国内市场，好果出现供不应求。客商出现抢货局面，致使苹果价格每天都在高涨。

棉花、棉纱

观点：棉花震荡，棉纱震荡

洲际交易所(ICE)棉花期货上周五收低，在上个周四强劲上涨后获利了结，不过棉花录得连续第三周上涨。12月棉花期货下跌0.65美分，结算价报每磅71.29美分。截止到2020年10月22日，2，全国累计检验新棉80万吨，其中新疆检验量为79.7万吨。北疆地区籽棉收购工作进入收尾阶段，籽棉收购价略有下降， 328棉花价格指数与昨日持平。内地库棉花资源逐渐减少，期价持续下跌，纺企采购需求一般。预计郑棉仍有回落空间，不过手成本价格支撑，跌幅受限。

纯棉纱市场行情稳定，纺企排单生产，开机率尚可，库存低位运行；C32S纱线价格支行诉继续维持昨日价格不变。受棉花下跌影响，市场看涨情绪有所减弱，预计郑纱近期跟随期棉价格有所回调。

玉米、淀粉

观点：高位压力渐增

新玉米上市步伐加快，华北地区有上量过程；东北地区收割进程过半，不过农户因收割成本及减产致看涨惜售预期强，贸易商及粮商收粮困难，上量迟缓；不过年前农户有还贷压力及资金需求，新粮上量将逐步推进。尚有临储玉米逐渐出库。进口玉米基本满配，市场寻求突破，破碎玉米不在限制内可作饲料，进口利润较高。需求上饲料及深加仍有增长后劲，支撑玉米高价局面；小麦、高粱等替代尚局限在较低水平。短期玉米或仍偏强，但随新粮上量，调整压力渐增。

鸡蛋

观点：偏强震荡

短期现货蛋价难有好转而肉鸡价格反弹，养殖单位多选择顺势淘汰老鸡，近期出栏量有所增加，不过增幅相对有限，当前淘汰日龄仍维持在470天左右。鸡龄结构上以中大蛋居多，在产蛋鸡存栏数量偏大，前阶段低补栏还不能影响到鸡蛋供应，低养殖利润下去产能进而利多远月逻辑依旧成立，当前问题是蛋鸡养殖处于盈亏平衡点附近养殖户多有踌躇，加之肉鸡价格疲软，老鸡淘汰仍需时间，近月上行仍受阻；育雏鸡方面，预计12月以后新开产小蛋将出现紧缺，鸡蛋供应端由松转紧，加之需求端又有春节备货支撑，蛋价易涨难跌，操作上2101合约4000元/500kg左右逢低偏多为主。

红枣

观点：供给充足，成交稳弱

上个交易日，红枣主力合约全天呈现震荡的结构。最终收于10055元/吨。较上个交易日-0.10%，成交量1.74万，持仓1.77万。新疆各产区新季红枣行情偏稳，农户卖货心态尚可，收购客商挑拣货源订货为主，成交以质论价。内地销区市场库存枣交易为主，目前下游客商多是补货，囤货现象零星，走货量不大，行情暂稳稳弱运行；新枣少量上市，货源品质不同，以质论价为主。

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