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能源化工早评2010223

2020年10月23日
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能源化工早评2010223

原油

观点:12ESPO船货贴水上涨,主要基准油仍维持震荡走势

隔夜,原油价格震荡上涨,布油收盘涨1.7%,近期整体维持震荡偏强走势。?现货市场方面,中国需求的反弹支持部分油种船货贴水,考虑到地炼可以在明年1月使用新的原油进口配额进行报关,地炼较为青睐的俄罗斯EPSO以及部分西非油种12月的船货贴水目前表现较为坚挺,其中12月俄罗斯Kozmino装船的ESPO原油对迪拜首行的贴水来到+2美元/桶,较上周大幅上涨,为7月以来的高点。国内市场方面,昨日阿曼12合约价格来到42.92美元附近,早盘约43.16美元/桶附近,离岸人民币早盘来到6.67附近,对应SC2102合约理论仓单成本在314./桶附近。

策略:内盘中期多LU-FULU-SCFU-SC;短期:多BU-SC;外盘中期:多gasoil-brent差价。

LPG

观点:下游买涨入市氛围较好,LPG或有推涨可能

国内LPG市场延续上行势头,主营炼厂再推百元支撑市场,码头货少积极跟涨,区内交投尚可。国际原油止跌回弹,消息面提振业者心态,上游产销可控撑市心态坚定,鉴于码头近日回船预期增多,短线在当前价位看稳为主,不排除部分低位上行可能。

沥青

观点:温度降低需求低迷,沥青预计走稳

国内沥青市场主营炼厂价格稳定。北方部分地区处于赶工时期,炼厂整体出货维持产销平衡,但市场新签订单较少,下游业者多按需采购为主;华东地区当前天气尚可,市场整体需求表现良好,加之东北地区货源陆续南下,对于市场有一定压力,华南地区炼厂多发船运以及火运为主,汽运外放量较少,炼厂库存暂无较大压力,随着雨水减少,市场整体需求缓慢恢复。短线来看,随着市场价格普遍小推后,价格后期将有望维持稳定。

MEG

库存继续下降或助MEG震荡偏多

本周华东主港地区MEG港口库存118万吨左右,较上期继续回落。乙二醇平均开工约55%,新疆天业60万吨下周或重启,下游聚酯开工率为88%,近期需求整体良好,短期库存下降或支撑MEG偏强震荡,不过4000附近压力大,注意风险。

PTA

震荡偏多

隔夜油价震荡收高,PX生产加工费在170美元附近,PTA加工费在600元,新凤鸣装置近日投产,负荷50%,恒力检修短期减轻供给压力,下游方面,近日涤丝普遍上涨,终端负荷有所提升。供需尚可,PTA震荡偏多。

短纤

基本面尚可,窄幅震荡

短纤当前供需面较好,库存不高,现金流较好,产销处于高位,在聚酯产业链中表现强势,短纤上市以来一路强势,不过随着原料调整,前期多头获利出场,短纤昨日跌停,现货产销也有所回落,基本面偏好局面未改,暂不过分看空,窄幅震荡。

橡胶(沪胶、20胶)

观点:基本面发力,行情技术性回升

沪胶总体继续维持技术偏强态势,总体依然维持涨后震荡行情,前期油价突然大跌,一时对行情造成区间性打压,但目前已经逐步恢复。基本面来看,受国内车市提振,需求面逐步好转,8月以来国际轮胎需求回暖,国内及国际市场共同发力,轮胎开工恢复明显,而天胶供给面依然偏紧,受天气及割胶工因素制约,产区依然处在提量过程中,国内青岛保税区库存有所下降,期货仓单继续下降,天胶产业链供需状况累计改善明显,基本面中期向好态势不变,沪胶上行压力暂时在12800(文华沪胶指数)附近。

甲醇

观点:下游需求全面发力,中期向上动能犹存

郑醇短期继续处于涨后区间性回调节奏。基本面来看,供给端总体宽松,但由于国际天然气价格及国内煤炭价格持续回升,醇价总体成本挺价效应较强,而需求端恢复则更加明显,不仅制烯烃主力下游开工走高明显,传统下游也恢复至正常水平,港口库存经过近两月下降,累计降幅已经较为明显。技术面来看,期价回升在文华郑醇指数2100附近遇到较大阻力,但中期依然保留了继续向上扩大涨幅动能,而短期,受到能化品氛围压制,加之十一前后有较多装置恢复开工,短期供给压力犹存,行情或将继续维持区间性回调态势,文华郑醇指数1930-1950附近或将发挥较强支撑作用。

苯乙烯

观点:油价弱势,行情区间性承压

9月油价突跌以来,一直保持弱势,受氛围负面影响,苯乙烯期价在区间性高位承压。基本面来看,三大下游需求受高利润带动,开工依然强劲,原料需求旺盛,上游纯苯、乙烯价格总体依然受到国内煤价及国际油价成本支撑,总体依然维持反弹高位运行,为苯乙烯带来不错的成本支撑,而作为前期唯一压制走势的因素,进口量7月也已经开始呈现环比回落,华东去库过程虽然依旧缓慢,但由于持续时间已经较长,去库效果已经小幅显现。技术上,文华EB指数中期或将继续维持在5200-6000区间运行,短期由于基本面持续好转,且恰逢商品金九银十需求旺盛时间段,行情或将继续维持区间性回升态势,但由于近期有新装置投产预期,且库存状况依然偏高,行情要想在短期内上突6000压力位,依然有较大难度。

聚烯烃

伊拉克表示可能寻求将执行额外减产的时间推迟两个月,美元有所走强,加之市场依然担忧需求前景,国际油价大幅下跌,WTI近两个月来首次跌破40美元关口。WTI 10合约39.771.60美元/桶;布伦特11合约42.661.41美元/桶。中国SC原油期货主力合约20103.3284.9/桶。受到油价下跌的影响,今日聚烯烃有望出现调整。L2101期价夜盘小幅下挫,目前期价处于上涨行情中的调整阶段,整体上行行情并未结束,关注下方7500元一线的关键支撑。PP2101方面,期价已经连续三天出现调整,并跌至8000元整数关口下方,目前油价调整仍是下跌的主要影响因素,近期期价或将震荡筑顶。

纸浆

供需平衡,浆价短期区间震荡

行情回顾:上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2012昨日开盘价4608/吨,最高价4630/吨,最低价4596/吨,收盘价4608/吨,较上一工作日跌0/吨,结算价4616/吨,2012持仓量118449手,较上一工作日减3632手。

现货方面:截至1024日,针叶浆山东地区价格方面,银星4650-4700/吨,俄针4600/吨,南方松4550/吨,马牌4750-4800/吨,月亮4750/吨。价格较前期窄幅上调50-100/吨。进口纸浆现货市场窄幅下探,主流针叶浆市场价4600-4650/吨,阔叶浆市场价3500/吨,针叶浆浆价较前期下调50/吨。进口木浆市场区间下调,业者报盘疲,市场成交维持平稳,新一轮加针外盘正在商谈,业者观望为主。港口库存呈现小幅累库,浆市供过于求显现,浆价短期延续区间震荡。

尿素

印标标量即将揭晓 短期市场坚挺延续

行情回顾:郑商所尿素主力UR2101昨日低开后震荡松动。开盘1706/吨,最高1717/吨,最低1696/吨,收盘1703/吨,结算1706/吨,较上一交易日下跌11/吨,跌幅0.64%,成交68491手,持仓量72045手,日增-2750手。

现货市场:山东临沂小颗粒送到价1760,山东菏泽小颗粒送到价1740,河南商丘小颗粒送到价1750。国内尿素市场在印标预期及企业限产、转产、检修影响下,致部分地区货源偏紧,企业报价均有上调,市场成交被动跟涨,因主流内贸价格高于出口价格,新单成交多以内贸为主。关注今日晚些时候印度RCF公司标量情况。

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能源化工研究团队成员:

张永鸽(聚酯)

从业资格证号:

F0282934

投资咨询资格证号:

Z0011351

王来富(工业品)

从业资格证号:

F3023634

投资咨询资格证号:

Z0013705

吴海(能源)

从业资格证号:

F3022020

投资咨询资格证号:

Z0014414

研究助理

范阿骄

从业资格证号:

F3054801

武肖茹

从业资格证号:

F3064498

岳清蕊

从业资格证号:

F3061465

 

 

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