能源化工日报200924

LPG

今日LPG主力合约LPG2011尾盘收跌，收盘价3417元/吨，较上一日下降17元/吨，成交量141736手，持仓量54651手。国内LPG现货市场价格涨跌互现。早间原油延续涨势，利好市场心态，华南地区民用气全线小涨，虽然临近十一假期，下游业者存一定观望情绪，但炼厂库存基本无压，且资源供应水平尚可，卖家存推涨意愿，但考虑到双节将至，上游存排库计划，短线市场价格守稳为主。

沥青

今日石油沥青主力合约BU2012尾盘收跌，收盘价2296元/吨，较上一日下降52元/吨，成交量762553手，持仓量611353手。国内沥青市场价格指数下跌。近期南方沥青市场需求偏淡，大部炼厂出货一般，且主营炼厂价格较高于周边贸易商及地炼出货价格，导致部分主力炼厂出货不畅，因此华东及华南主力炼厂沥青价格再次下调，带动市场主流成交高端价格回落，随着降雨减少，终端需求逐步释放，考虑到炼厂库存水平中低，短期沥青市场价格或走稳。

MEG

观点：期价延续弱势

华东主港地区MEG港口库存131万吨，乙二醇平均开工约61%，新疆天业试车，中科炼化近期将开车，下游聚酯开工率为88.5%，聚酯产销不足，库存偏高，乙二醇基本面缺乏支撑，期价延续弱势震荡，空单持有。

PTA

观点：PTA延续弱势震荡

隔夜油价小幅震荡，PX生产加工费在150美元附近，PTA装置开工率提升。PTA现货加工费在600元附近，市场或再次小幅累库，聚酯产销不佳，终端负荷当前71%附近，PTA新产能投产临近，供需矛盾未减，市场仍是弱势，空单持有。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：油价带跌化工品，短时或氛围性受压

沪胶总体继续维持技术偏强态势，总体依然维持涨后震荡行情，油价突然大跌，暂时对行情造成区间性打压。基本面来看，疫情以来轮胎开工虽然有所恢复，但也基本稳定在近三年同期的较低水平，国内汽车行业7月延续回暖，乘用车继续回升，商用车依旧较好支撑，车业总体表现亮眼，轮胎行业继续弱势，产量及出口继续同比下滑态势，在多国针对中国轮胎甩出双反调查以及产胶国及国内产区产量继续恢复背景下，国内库存依旧维持高位，基本面中期依旧处于改善阶段，沪胶上行压力暂时在12800附近。

甲醇

观点：资产商品价格暴跌 ，醇价氛围性承压

资产商品价格突跌，油价黄金及国际股票市场大跌，国内商品承压，郑醇或进入涨后震荡阶段。总体来看，甲醇短期供给增量期已过，随着后期国内检修开工趋于稳定，供给压力得到有效释放，8月上旬是压力最大时期；需求方面，聚烯烃价格偏强或将引领制烯烃开工率提升，多数传统下游产品市场状况好转，也将给予需求端支持，甲醇累库时间或将趋于末期。技术面来看，短期依然维持技术冲高节奏，上涨力度依然不小；中期来看，技术走势依然处于向好节奏，关键就看基本面需求端能否发力继续恢复，甲醇中期1700至2000区间的核心运行中枢空间或将继续维持。

苯乙烯

观点：油价大跌，行情区间性承压

油价随国际金融市场突跌，来到区间高位的期价或承压。基本面来看，三大下游需求受高利润带动，开工依然强劲，原料需求旺盛，上游纯苯、乙烯价格总体依然受到国内煤价及国际油价成本支撑，总体依然维持反弹高位运行，为苯乙烯带来不错的成本支撑，而作为前期唯一压制走势的因素，进口量7月也已经开始呈现环比回落，华东去库过程虽然依旧缓慢，但由于持续时间已经较长，去库效果已经小幅显现。技术上，文华EB指数中期或将继续维持在5200-6000区间运行，短期由于基本面持续好转，且恰逢商品“金九银十”需求旺盛时间段，行情或将继续维持区间性回升态势，但由于近期有新装置投产预期，且库存状况依然偏高，行情要想在短期内上突6000压力位，依然有较大难度。

聚烯烃

受美国疫情影响及原油库存的减少影响，SC2011夜盘走高后快速走低，高位曾报269.5元后，跌至261.7元。聚烯烃跟随原油走了一波小行情，塑料主力合约L2101，收报于7175元/吨，较上一交易日跌60元。线性现货端降价50-200元。最新“两油”库存显示聚烯烃库存量为62.5万吨，同比减少7.5万吨。节日将至，贸易商积极降价出货，交投氛围尚可。今日期价受原油价格带动，短期将处于弱势震荡局面。

聚丙烯方面收报7625元/吨，较上一交易日跌31元。西北地区华北地区货源不足涨50元，其余地区跌50-100元。PP产量增加，需求也提高较为明显，但全年供应压力较大，上半年由拉丝带动的需求有所放缓，下半年压力逐步释放，价格承压，短期窄幅震荡，长线偏弱运行。

纸浆

行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2012今日开盘价4680元/吨，最高价4688元/吨，最低价4640元/吨，收盘价4662元/吨，较上一工作日减12元/吨，结算价4666元/吨，2012持仓量154803手，较上一工作日减9939手。

现货方面：截至9月24日，针叶浆山东地区价格方面，银星4650元/吨，俄针4650元/吨，南方松4550元/吨，马牌4750元/吨，月亮4750元/吨。价格较前期变动不大。昨日纸浆进口市场稳盘运行，主流针叶浆市场价4600-4650元/吨，阔叶浆市场价3600-3650元/吨，浆价变动不大。进口木浆现货市场窄幅盘整，业者入市积极性一般，港口库存去库速度缓慢，市场实际成交清浅。原纸市场涨价函再次提涨价格200-500元/吨，支撑浆市从业者看涨心态，浆价短期稳盘运行为主。

尿素

行情回顾：郑商所尿素主力UR2101区间震荡。开盘1632元/吨，最高1635元/吨，最低1618元/吨，收盘1627元/吨，结算1626元/吨，较上一交易日下跌8元/吨，跌幅0.49%，成交52535手，持仓量45600手，日增-261手。

现货市场：山东临沂小颗粒送到价1700，山东菏泽小颗粒送到价1660，河南商丘小颗粒送到价1690。国内尿素市场多数区域平稳运行，在集港订单支撑下，节前尚能平稳，但鉴于假期订单的空缺，部分企业开始降价收单，市场也开始松动。随着时间的推移企业压力愈发明显，价格下降逐渐蔓延。

小结：印度招标或将在近期公布，影响市场心态，国内尿素行情或将暂时震荡整理运行，等待最新消息指引。短期建议日内区间操作为宜，中长期可逢高参入空单。

玻璃纯碱

现货价格调整

上一交易日玻璃主力合约FG101开盘1657元/吨，报收1670元/吨，下方1600关口支撑，或宽幅震荡宜波段操作。近日现货市场气氛偏淡，市场零星小幅调整，全国浮法玻璃均价在1899元/吨，环比下降0.11%。市场交投氛围偏弱，部分企业陆续推出促销政策，市场价格重心下移，下游对高价抵触情绪仍存，尚未出现主动备货的现象，节前市场交投或难有改善。

现货涨价预期 关注装置变动

本交易日主力合约SA101开盘价格1734元/吨，收报1751元/吨。山东纯碱企业价格上调，重质纯碱送到价2250-2300元/吨，下月执行，其他企业价格相对稳定。近期下游需求表现一般，企业放假之前会适量备货。国内纯碱装置开工率在76.42%，市场暂无新增检修计划，部分区域负荷仍不高。

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能源化工研究团队成员：

张永鸽（聚酯）

从业资格证号：

F0282934

投资咨询资格证号：

Z0011351

王来富（工业品）

从业资格证号：

F3023634

投资咨询资格证号：

Z0013705

吴海（能源）

从业资格证号：

F3022020

投资咨询资格证号：

Z0014414

研究助理

范阿骄

从业资格证号：

F3054801

武肖茹

从业资格证号：

F3064498

岳清蕊

从业资格证号：

F3061465