农产品早评200924

农产品早评20200924

油脂

观点：油脂震荡回调，谨慎操作

美豆优良率高于预期，美豆收割率为6%，高于去年同期的2%，美豆期价下跌。棕榈油方面，ITS数据显示马棕9月1-20日出口环比增加9.37%。原油价格下跌不利于生物柴油政策的实施，全球疫情的再次爆发也增加了市场对欧洲进口棕榈油的担忧，共同推动马棕期价的下跌。国内方面，随着压榨量的增加，豆油库存止降回升，9月18日豆油商业库存总量133.085万吨，库存较前一周增幅7.71%，节前备货已步入尾声，中国大量买入美豆及南美大豆，随着油厂开机率的稳步回升，豆油库存预计会持续上升。棕榈油库存下降，截止9月18日，全国港口食用棕榈油总库32.38万吨，较前一周降幅4.1%。前期油脂连续上涨至较高位置，全球疫情的再次爆发使得市场的避险情绪增加，近期多头获利平仓，资金流出使油脂期价回调。基本面也有转空的迹象，随着油脂节前备货的收尾，大豆进口量及压榨量巨大，豆油库存预计会持续增加。短期内油脂预计是震荡下行，波动风险较大。

油料

观点：外盘收跌，油粕料步入震荡

隔夜美豆收跌，随着大豆逐步收割，现货面临压力，另周三中国持续购买13.2万吨大豆；指标11月开盘1020.5，最高1025.5，最低1011，收盘1012.5，跌0.71%；

国内夜盘豆粕低开高走，不过外盘回落、成本支撑减弱，加之节前备货即将结束，上涨或驱动不足；主力1月开盘3103，最高3142，最低3097，最新3231，涨0.87%；

菜粕低开收阳，伴随豆粕节奏，两广及福建地区低库存提供一些支持；主力1月开盘2403，最高2434，最低2402，最新2427，涨0.41%；

菜油跳空低开横盘，商品近期跌势催发多头平仓，但世界油菜籽减产和库存下降背景下料难深跌；主力1月开盘9001，最高9035，最低8956，最新9020，跌1.71%；

操作建议:两粕菜油关注。

白糖

消息：一项调查显示，9月份上半月巴西中南部地区的糖产量预计达到327.1万吨，比上年同期提高61%。如果预测成为现实，将会是历史同期的次高产量，仅仅落后于2017年9月上半月的产量340.7万吨。

现货价格：南华一级糖厂仓车板报价5570-5590元/吨，报价更下调20元，成交一般。凤糖站台一级糖报价5630元/吨，报价不变，批量优惠。东糖南宁、钦州仓库报价5620元/吨，贵港仓库报价5630元/吨，报价不变，成交一般。湘桂仓库一级糖报价5590-5610元/吨，二级糖报价5530-5590元/吨，报价下调20元，成交一般。广糖一级糖报价5600元/吨，碳法糖报价5610元/吨，成交一般。南糖博宣仓库暂无报价。

仓单：6381，变化0，有效预报0

苹果

山东栖霞产区红将军交易到了后期，客商继续按需补货，货源质量参差不齐，以质论价为主。山东沂源产区红将军地面交易基本收尾，余货质量较差，基本都是清园货。陕西洛川产区近期寻货客商有所增多，基本以预定好货为主，优质半商品以及商品果价格维持在高位。咸阳乾县产区晚富士上货量持续增加，客商采购积极性较高，行情整体顺畅，价格无明显变动。苹果期货弱势下跌。

棉花、棉纱

观点：棉花震荡，棉纱震荡

美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至9月20日当周，美国棉花生长优良率环比依旧持平，为45%，该水平高于去年同期。9月中国棉花协会对全国棉花采摘及交售情况的调查结果显示：截至9月15日，全国棉花采摘进度为3.75%，同比慢3.14个百分点；交售进度为0.23%，同比慢0.92个百分点。全国棉花平均交售价格为5.87元/公斤，同比上涨1.56%。其中新疆棉花进入吐絮盛期，但未大规模采摘。整体供需宽松，下游需求好转，但支撑力度不及往年，郑棉上方存压，观望为宜。

9月22日盛泽地区坯布织造库存为44天，常规产品去库存较慢；喷水、喷气织机开机率在7成，厂家生产积极性尚可。近期较前期市场订单有所增长，因原料上涨坯布价格有上涨的趋势。但是订单数量和往年相比明显下降，纱线上涨动力稍显不。

玉米、淀粉

观点：随新粮上市，供应逐渐宽松，玉米基差修复

拍卖粮逐渐出库，加上新玉米逐渐上市，供应逐渐宽松。不过潮粮大幅高开，贸易商成本较高，东北地区因减产农户惜售情绪较高，华北地区农户销售较积极。玉米进口增加，尽管配额受限，但因中美贸易协议，传将进口配额外大量玉米。需求上因生猪产能复苏加速，饲料产能恢复较快。深加工企业开机率回升，原料相对紧缺；淀粉库存处于低位，下游需求偏强。玉米期价自高位回落，基差有所修复，建议短空长多。

鸡蛋

观点：利空未出尽，反弹有限

期货端：10月合约收盘3274，昨日3293，跌19；11月合约收盘3538，昨日3554，跌16；12月合约收盘3526，昨日3894，跌14。现货端：9月23日全国现货鸡蛋稳中有跌，其中主产区现货均价3.62元/斤，昨日3.66元/斤，跌0.04元/斤；具体而言，产区辽宁跌，河北跌，河南稳，山东跌，江苏稳，湖北跌；销区北京跌，上海稳，广州稳。

观点：补栏方面，9-10月份新开产压力仍然较大，入秋后蛋鸡产蛋率回升，供应面整体宽松，不过近期蛋价旺季不旺，9月以来养殖户补栏积极性不高，当前蛋鸡苗价格跌至3元以下水平，处于同期低位。淘汰方面，目前可淘鸡数量仍然不少，淘鸡价格偏弱运行，上周全国主产区淘汰鸡出栏量增至2300万至，周环比增150万只，由于蛋鸡养殖盈利处于同期较低水平，加之玉米、豆粕原料价格上涨持续挤压行业利润，预计未来一段时间淘汰量将保持增势。短期市场利空尚未出尽，中期看行业去产能情况。

红枣

观点：供给充足，走货加快

上个交易日，红枣主力合约全天呈现低位震荡的结构。最终收于9995元/吨。较上个交易日-0.60%，成交量1.59万，持仓1.57万。目前，新疆各产区剩余库存货源不等，走货速度有快有慢，拿货客商多挑拣货源采购，成交以质论价，行情稳弱；内地销区市场待售货源较多，存货商卖货心态积极，发市场客商按需挑拣拿货，大众一二级货源走货为主，购销随行。

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