农产品早评200923

农产品早评20200923

油脂

观点：多头获利平仓使油脂承压，短期震荡

美豆优良率高于预期使得美豆期价下跌。棕榈油方面，ITS数据显示马棕9月1-20日出口环比增加9.37%，出口较好提振马棕期价。国内方面，随着压榨量的增加，豆油库存止降回升，9月18日豆油商业库存总量133.085万吨，库存较前一周增幅7.71%，节前备货已步入尾声，随着油厂开机率的稳步回升，豆油库存预计会持续上升。棕榈油库存下降，截止9月18日，全国港口食用棕榈油总库32.38万吨，较前一周降幅4.1%。目前国内棕榈油船到港不多，棕榈油需求较好，豆棕价差扩大。美豆进口成本增加，全球通胀预期及国内油脂供应尚无压力支撑油脂短期内震荡偏强,但是多头获利平仓使油脂承压。随着油脂备货的收尾，大豆进口量及压榨量巨大，油脂库存预计会持续增加，中期利空油脂期价。

油料

观点：外盘回落，两粕节前料抗跌

隔夜美豆回落收长上影线，疫情二次影响商品上冲激情削弱；另周二USDA报告向中国出口销售大豆26.6万吨；指标11月开盘1020.25，最高1037，最低1013.25，收盘1019.75，跌0.15%；

国内夜盘豆粕高开收上影线，两节前下游备货即将结束，加之外盘出现调整迹象，使成本支撑预期减弱，此外因中国保持紧密持续进口美豆节奏，四季度进口大豆供应料偏于宽松；主力1月开盘3112，最高3141，最低3106，最新3108，跌0.10%；

菜粕小幅高开收上影小阳线，低库存限制下行空间；主力1月开盘2428，最高2449，最低2428，最新2432，涨0.12%；

菜油小幅高开收涨，世界油菜籽减产及库存下降影响下走势强劲；主力1月开盘9253，最高9362，最低9253，最新9311，涨0.70%；

操作建议:两粕菜油关注。

白糖

国内盘面：郑糖主力2101合约减仓增量；收盘5237，较上一交易日-1.50%；成交量524152；持仓460717，-26883；基差403，+100；SR1-5月价差68，+5。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周一收跌，ICE 10月原糖期货收跌0.22美分，或1.7%，结算价报每磅12.55美分，结束此前连续四日的升势。

消息方面：1、路透社报道，巴西总统贾尔·博尔索纳罗本称，美国将以更低的税率将进口巴西食糖的配额扩大8万吨，以换取巴西作为南美最大的国家开放进口更多的美国乙醇。2、9月20内蒙古已有糖厂开榨，拉开20/21制糖期生产序幕。

苹果

受减产影响，花牛货源偏紧，入库客商积极抢购花牛，带动甘肃地区花牛价格大幅上涨，优质花牛产区秦安好货75#起步上涨接近0.50元/斤左右，礼县产区涨幅在0.20元/斤左右。陕北地区持续降雨，采青果上色偏慢，装车发货遇阻，客商预定积极性稍有下滑。

山东产区：栖霞产区整体交易暂时稳定，客商小车拿货积极性尚可，但上货量有所下滑，货源供应稍显紧张。纸袋红将军80#起步一二级半成交价格在2.00-2.20元/斤，一二级价格在2.20-2.50元/斤，统货在1.70-2.00元/斤。当地库存富士近期好货交易较好，成交以质论价，客商一二级价格80#起步在2.50-3.00元/斤。沂源产区红将军交易到了最后阶段，余货不多，以周边客商补货为主，因货源较差，价格低迷。当前纸袋红将军75#起步清园货价格在1.00元/斤左右。

棉花、棉纱

观点：棉花震荡，棉纱震荡

疆内地区皮棉报价较昨日基本持稳，现阶段少量手摘棉上市；机采棉尚未大规模开采，零星轧花厂，实际收购量不大。受欧洲股市影响，昨日郑棉低开，全天呈震荡上升走势，最终涨75元/吨。美国暂缓疆棉制裁禁令，但据部分外贸公司表示，依旧接受到美国客户禁用新疆棉花的通知。国内新棉即将大量上市，下游需求旺季特征不明显，采购积谨慎，郑棉上方存压，观望为宜。

下游市场持续好转，坯布开机小幅改善，纱线和坯布成品库存小幅下降，库存压力也得到了缓解。目前订单持续时间不明朗，再加上外部疫情的反复，下游成品涨价动能不足。

玉米、淀粉

观点：潮粮上市大幅高开，农户惜售情绪或加剧，玉米居高难下

临储去库结束，后续拍卖公告未公布，供应收紧预期强。东北地区新玉米减产预期强，潮粮上市普遍大幅高开，或加剧农户惜售情绪，贸易竞争或更加激烈。新年度玉米进口配额不变，传中美贸易协议下，将进口配额外的千万吨玉米主供饲料企业。需求上生猪存栏拐点出现，生猪产能恢复或将加速，饲料产能进一步上升。深加工企业开机率回升，原料相对紧缺；淀粉库存处于低位，下游需求偏强。玉米期价不断逼近历史高点，基差大幅走弱，谨慎观望为主。

鸡蛋

 观点：利空未出尽，反弹有限

期货端：10月合约收盘3293，昨日3234，涨59；11月合约收盘3554，昨日3443，涨111；12月合约收盘3894，昨日3789，涨105。现货端：9月22日全国现货鸡蛋稳中有跌，其中主产区现货均价3.66元/斤，昨日3.74元/斤，跌0.08元/斤；销区均价3.98元/斤，昨日3.99元/斤，跌0.02元/斤。具体而言，产区辽宁跌，河北跌，河南稳，山东跌，江苏稳，湖北跌；销区北京跌，上海稳，广州稳。          

观点：补栏方面，9-10月份新开产压力仍然较大，入秋后蛋鸡产蛋率回升，供应面整体宽松，不过近期蛋价旺季不旺，9月以来养殖户补栏积极性不高，当前蛋鸡苗价格跌至3元以下水平，处于同期低位。淘汰方面，目前可淘鸡数量仍然不少，淘鸡价格偏弱运行，上周全国主产区淘汰鸡出栏量增至2300万至，周环比增150万只，由于蛋鸡养殖盈利处于同期较低水平，加之玉米、豆粕原料价格上涨持续挤压行业利润，预计未来一段时间淘汰量将保持增势。短期市场利空尚未出尽，中期看行业去产能情况。   

红枣

观点：供给充足，走货加快

上个交易日，红枣主力合约全天呈现低位震荡的结构。最终收于10040元/吨。较上个交易日-1.28%，成交量2.34万，持仓1.62万。目前，新疆产区货源供应充足，部分存货商开始有清库心理，加上客商多是压力采购，行情稳中偏弱，走货速度尚可；内地销售市场外调货源较多，加上本地存货，卖货压力大，走货速度一般，好货价格坚挺，一般货源稳中偏弱，卖价混乱。

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