能源化工日报20200922

LPG

今日LPG主力合约LPG2011尾盘收跌，收盘价3418元/吨，较上一日下降62元/吨，成交量163685手，持仓量65012手。国内LPG现货市场价格部分走跌。早间原油再次跌破40美元大关，消息面利空打压市场心态，醚后碳四方面，成本面支撑乏力，业者谨慎入市，终端油品出货清淡，导致其对原料醚后采买水平降低，大部醚后厂家下调价格，民用气方面大部炼厂价格守稳，零星小幅涨跌调整，考虑到临近十一，下游存囤货操作，预计短线市场价格或有回温可能。

沥青

今日石油沥青主力合约BU2012尾盘收跌，收盘价2346元/吨，较上一日下降66元/吨，成交量1335919手，持仓量633500手。国内沥青市场价格指数持稳。近期华东沥青市场受降雨天气影响，终端需求略显一般，中下游用户备货积极性不高，大部炼厂出货未有明显提升，加之部分社会库资源外放，场内资源供应充足，但炼厂整体库存水平仍处低位。此外，考虑到原油成本支撑不足，且需求释放有限，短期沥青市场价格或仍有下跌可能。

MEG

MEG

观点：期价延续弱势

华东主港地区MEG港口库存128万吨，乙二醇平均开工约59%，新疆天业试车，中科炼化近期将开车，下游聚酯开工率为89%，聚酯产销不足，库存偏高，乙二醇基本面缺乏支撑，期价延续弱势震荡，空单持有。

PTA

PTA

观点：PTA延续弱势震荡

隔夜油价大幅下挫，PX生产加工费在150美元附近，PTA装置方面，逸盛宁波重启，开工率提升。PTA现货加工费在600元附近，市场或再次小幅累库，聚酯产销不佳，终端负荷当前70%附近，PTA新产能投产临近，供需矛盾未减，市场仍是弱势，空单持有。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：油价带跌化工品，短时或氛围性受压

沪胶总体继续维持技术偏强态势，总体依然维持涨后震荡行情，油价突然大跌，暂时对行情造成区间性打压。基本面来看，疫情以来轮胎开工虽然有所恢复，但也基本稳定在近三年同期的较低水平，国内汽车行业7月延续回暖，乘用车继续回升，商用车依旧较好支撑，车业总体表现亮眼，轮胎行业继续弱势，产量及出口继续同比下滑态势，在多国针对中国轮胎甩出双反调查以及产胶国及国内产区产量继续恢复背景下，国内库存依旧维持高位，基本面中期依旧处于改善阶段，沪胶上行压力暂时在12800附近。

甲醇

观点：资产商品价格暴跌 ，醇价氛围性承压

资产商品价格突跌，油价黄金及国际股票市场大跌，国内商品承压，郑醇或进入涨后震荡阶段。总体来看，甲醇短期供给增量期已过，随着后期国内检修开工趋于稳定，供给压力得到有效释放，8月上旬是压力最大时期；需求方面，聚烯烃价格偏强或将引领制烯烃开工率提升，多数传统下游产品市场状况好转，也将给予需求端支持，甲醇累库时间或将趋于末期。技术面来看，短期依然维持技术冲高节奏，上涨力度依然不小；中期来看，技术走势依然处于向好节奏，关键就看基本面需求端能否发力继续恢复，甲醇中期1700至2000区间的核心运行中枢空间或将继续维持。

苯乙烯

观点：油价大跌，行情区间性承压

油价随国际金融市场突跌，来到区间高位的期价或承压。基本面来看，三大下游需求受高利润带动，开工依然强劲，原料需求旺盛，上游纯苯、乙烯价格总体依然受到国内煤价及国际油价成本支撑，总体依然维持反弹高位运行，为苯乙烯带来不错的成本支撑，而作为前期唯一压制走势的因素，进口量7月也已经开始呈现环比回落，华东去库过程虽然依旧缓慢，但由于持续时间已经较长，去库效果已经小幅显现。技术上，文华EB指数中期或将继续维持在5200-6000区间运行，短期由于基本面持续好转，且恰逢商品“金九银十”需求旺盛时间段，行情或将继续维持区间性回升态势，但由于近期有新装置投产预期，且库存状况依然偏高，行情要想在短期内上突6000压力位，依然有较大难度。

聚烯烃

受利比亚恢复生产可能打击，油价下降2%。今日聚乙烯涨0.54%，报7425元/吨。早盘开盘后开始大幅走高，盘尾受油价影响回落。基差进一步缩小接近平值。华北地区现货涨价20-50元，华东地区涨价50-100元。上游开工率下降0.64%，检修影响量减少0.43万吨；下游开工率增加2.3%至61.3%，正式进入需求旺季。PE上游库存走高，下游需求对价格形成支撑，认为短期窄幅走高，长期走势偏强。

今日聚丙烯涨0.71%,收盘报7802元/吨。聚丙烯企业开工率上升1.25%，下游企业开工率上升4%，需求端提升较为明显。两油显示聚丙烯库存74万吨，较上一交易日增加6.5万吨。整体看下游需求的旺季已经来临，进口量减少，PP整体上并不会出现明显的过剩情况，高基差、低利润也将为PP期价提供有效的支撑。期价突破7800元震荡上线，认为价格重新回到上行趋势中，并有望冲破9月初新高。

纸浆

行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2012今日开盘价4730元/吨，最高价4732元/吨，最低价4646元/吨，收盘价4684元/吨，较上一工作日减46元/吨，结算价4690元/吨，2012持仓量169328手，较上一工作日减7649手。

现货方面：截至9月22日，针叶浆山东地区价格方面，银星4650元/吨，俄针4650元/吨，南方松4550元/吨，马牌4750元/吨，月亮4750元/吨。昨日纸浆进口市场稳弱运行，主流针叶浆市场价4650元/吨，阔叶浆市场价3600-3650元/吨，浆价变动不大。进口木浆市场刚需交易为主，市场交投清淡，部分业者参加上海年会，报盘零星，整体淡稳运行。浆市基本面改善有限，浆价维稳为主。

尿素

行情回顾：郑商所尿素主力UR2101低开后区间震荡，交投活跃度一般。开盘1638元/吨，最高1642元/吨，最低1622元/吨，收盘1631元/吨，结算1632元/吨，较上一交易日下跌22元/吨，跌幅1.33%，成交73898手，持仓量47472手，日增-697手。

现货市场：山东临沂小颗粒送到价1710，山东菏泽小颗粒送到价1670，河南商丘小颗粒送到价1690。国内尿素市场行情暂稳僵持，主流区域工厂短时无发货压力，心态仍偏挺价；但随着国庆假期临近，西北等区域工厂陆续开始准备内需订单，部分工厂价格随着时间推移陆续有松动。

小结：按照预期以及惯例，随着秋季肥的进行和国庆长假的临近，在需求转弱、供应提升的前提下，价格势必会出现一定幅度的松动，如果节前印度公布新标，可能会对这个价格松动的空间有明显的影响作用。

玻璃纯碱

期现货均走弱

上一交易日玻璃主力合约FG101开盘1663元/吨，报收1629元/吨，下方面临1600关口，或宽幅震荡，宜波段操作。近日现货市场气氛偏淡，全国浮法玻璃均价在1907元/。部分区域现货价格走弱，市场成交平平，厂家销售政策趋于灵活。贸易商明显加大了自身库存清理力度，意在高价位套现之前的低价玻璃，近期社会库存消耗量明显。下游市场对新的玻璃价格接受程度在逐步增加。当前市场处在库存消化期，补库需求暂未能释放。

关注装置供给变动

本交易日主力合约SA101开盘价格1701元/吨，收报1682元/吨。重碱主流含税送到1900-2050元/吨，在当前现货价格高位坚挺背景下，不宜追空。纯碱现货市场走势趋向于平稳，企业挺价。供应端，周内纯碱整体开工率72.01%，环比上调 4.77%。国内纯碱厂家总库存 59.4 万吨，环比下调 5.09 万吨，降幅 7.89%。下游需求，浮法玻璃、光伏玻璃对重碱形成利好支撑，而轻碱下游产品行情一般。随着库存的消耗，中小企业后期有一定备货心态，近期询价意愿增强，多数企业依旧按需采购为主。

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能源化工研究团队成员：

张永鸽（聚酯）

从业资格证号：

F0282934

投资咨询资格证号：

Z0011351

王来富（工业品）

从业资格证号：

F3023634

投资咨询资格证号：

Z0013705

吴海（能源）

从业资格证号：

F3022020

投资咨询资格证号：

Z0014414

研究助理

范阿骄

从业资格证号：

F3054801

武肖茹

从业资格证号：

F3064498

岳清蕊

从业资格证号：

F3061465