农产品早评200922

农产品早评20200922

油脂

观点：美豆进口成本增加支撑国内豆油价格；棕榈油需求较好提振棕油期价；油脂短期偏强

USDA在9月供需报告偏多，且目前中国对美豆需求强劲，共同提振美豆上涨。棕榈油方面，ITS数据显示马棕9月1-20日出口环比增加9.37%，出口较好提振马棕期价。国内方面，随着压榨量的增加，豆油库存止降回升，9月18日豆油商业库存总量133.085万吨，库存较前一周增幅7.71%，节前备货已步入尾声，随着油厂开机率的稳步回升，豆油库存预计会持续上升。棕榈油库存下降，截止9月18日，全国港口食用棕榈油总库32.38万吨，较前一周降幅4.1%。目前国内棕榈油船到港不多，棕榈油需求较好，豆棕价差扩大。美豆进口成本增加，全球通胀预期及国内油脂供应尚无压力支撑油脂短期内震荡偏强。但随着油脂备货的收尾，大豆进口量及压榨量巨大，油脂库存预计会持续增加，中期利空油脂期价。

油料

观点：商品整体回落，油粕受拖累

隔夜美豆大幅回落收大阴线，商品市场整体回落，中国周一继续购买13.2万吨美国大豆，另据USDA，大豆优良率63%，高于预期的62%，上年同期为54%；指标11月开盘1041，最高1045.25，最低1020.5，收盘1021.25，跌2.16%；

国内夜盘豆粕低开收跌，不过3100一线存支撑，短期两节前备货需求使销售加快，沿海油厂豆粕库存下降至100万吨以下；主力1月开盘3133，最高3148，最低3077，最新3105，跌1.15%；菜粕减仓收下影中阴线，2400一线支撑较强，两广及福建地区现货因节前备货库存下降，货源紧张；主力1月开盘2450，最高2459，最低2398，最新2429，跌0.82%；

菜油高位回落，受棕榈油豆油大跌拖累，不过相对抗跌，现货华东地区总库存继续下降；主力1月开盘9300，最高9335，最低9104，最新9231，跌0.38%；

操作建议: 两粕菜油多头思路转关注。

白糖

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周五上涨，ICE10月原糖期货收高0.15美分，或1.2%，结算价报每磅12.77美分，为连续第四日上涨，盘中最高触及12.79美分，为9月1日以来最高水准。

消息方面：1、印度：20/21榨季预计最早于10月15日开榨。2、据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2020年9月15日，非商业原糖期货净多持仓为211401手，较前一周减少25888手，多头持仓为257061手，较前一周减少31326手；空头持仓为45660手，较前一周减少5438手，本周净多持仓减幅超32万手，空头气氛持续增加。

现货方面：柳州仓库报价5630，较前一交易日上涨10；南宁中间商站台报价白糖报价5680，较前一日报价上涨40，销量一般。（单位：元/吨）

仓单库存：郑商所白糖期货仓单6381张，-80，有效预报0张。

苹果

山东内陆红将军交易收尾，剩余多是质量差的清园货，价格在1.00元/斤左右。烟台地区红将军以质论价，冰雹果交易遇阻，统货上货量减少，成交以质论价。西部晚富士交易集中在陕西咸阳、宝鸡一带，客商拿货积极性尚可，延安地区客商预定好货积极性较高，优果优价明显。

山东产区：栖霞产区红将军仍以统货居多，好货量有限，目前以电商及周边市场客商采购为主，成交以质论价。纸袋红将军80#起步一二级半成交价格在1.80-2.20元/斤，一二级价格在2.20-2.40元/斤，统货在1.50-1.80元/斤。当地库存富士近期交易顺畅，客商一二级价格80#起步在2.50-3.00元/斤。沂源产区红将军交易到了最后阶段，剩余多为清园货，质量较差，成交价格不高。当前纸袋红将军75#起步清园货价格在1.00元/斤左右。

棉花、棉纱

观点：棉花震荡，棉纱震荡略强

美国农业部报告显示，2020年9月4-10日，2020/21年度美国陆地棉净签量为11.78万吨，较前周和前四周平均值大幅增长。主要买主是中国近10万吨。近期欧洲多个国家新增新冠病毒人数迅速增加，欧洲国家18日实施新的局部限制措施。虽然近期美国暂缓疆棉制裁禁令，但据部分外贸公司表示，依旧接受到美国客户禁用新疆棉花的通知。国内新棉即将大量上市，下游需求旺季特征不明显，采购积谨慎，郑棉上方存压，观望为宜。

目前下游市场持续好转，纱线和坯布开工率持续回升，库存压力也得到了缓解。但目前订单持续时间不明朗，再加上外部疫情的反复，下游成品涨价动能不足，纺企依旧处于亏损状态。

玉米、淀粉

观点：潮粮大幅高开或引惜售情绪，玉米居高难下

临储去库结束，后续拍卖公告未公布，供应收紧预期强。东北地区新玉米减产预期强，潮粮上市普遍大幅高开，或加剧农户惜售情绪，贸易竞争或更加激烈。新年度玉米进口配额不变，传中美贸易协议下，将进口配额外的千万吨玉米主供饲料企业。需求上生猪存栏拐点出现，生猪产能恢复或将加速，饲料产能进一步上升。深加工企业开机率回升，原料相对紧缺；淀粉库存处于低位，下游需求偏强。玉米期价不断逼近历史高点，基差大幅走弱，谨慎观望为主。

鸡蛋

观点：偏弱震荡

期货端：10月合约收盘3234，上周五3366，跌132；11月合约收盘3443，上周五3480，跌37；12月合约收盘3789，上周五3803，跌14。现货端：9月21日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价3.74元/斤，上周五3.76元/斤，跌0.02元/斤；销区均价3.99元/斤，上周五4.02元/斤，跌0.03元/斤。具体而言，产区辽宁跌，河北稳，河南跌，山东稳，江苏稳，湖北稳；销区北京跌，上海稳，广州跌。

观点：补栏方面，9-10月份新开产压力仍然较大，不过近期蛋价旺季不旺，本月以来养殖户补栏积极性不高，当前蛋鸡苗价格跌至3元以下水平。淘汰方面，目前可淘鸡数量仍然不少，淘鸡价格偏弱运行，上周全国主产区淘汰鸡出栏量增至2300万至，周环比增150万只，由于蛋鸡养殖盈利处于同期较低水平，加之玉米、豆粕原料价格上涨持续挤压行业利润，预计未来一段时间淘汰量将保持增势。近期蛋价仍以偏弱为主，中期看行业去产能情况。      

红枣

观点：供给充足，走货加快

上个交易日，红枣主力合约全天呈现震荡的结构。最终收于10135元/吨。较上个交易日+0.10%，成交量1.78万，持仓1.80万。目前，新疆各产区剩余货源量不等，拿货客商挑拣采购为主，整体交易氛围尚可，价格稳弱兼有；内地销区市场上货量较多，各存货商卖货心态积极，拿货客商多是按需采购，成交以质论价，走货速度尚可。

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