农产品早评200828

  农产品早评20200828

油脂

观点：油脂短期震荡偏强，中期供应压力使油脂上方承压

中美贸易谈判同意继续落实第一阶段贸易协议，中国大量买入美豆提振美豆涨。棕榈油方面，船运机构ITS数据显示8月1-25日出口量为1219718吨，较7月同期降幅16.2%。国内方面，随着豆油压榨量的上升及毛豆油到港卸货，豆油库存止降回升，8月21日豆油商业库存总量125.995万吨，库存较前一周增幅2.7%。进口大豆大量到港，大豆库存预计会快速上升。油厂开机率也稳步回升，豆油在9月份可能有供应压力。截止8月21日，全国港口食用棕榈油总库34.14万吨，较前一周降幅6.3%。但是近期进口商的大量买入棕油船，后期库存预计会持续增加。目前国内菜油和棕榈油供应暂无压力，且目前中美关系复杂，预计油脂短期内震荡偏强。但后期油脂库存压力的预期限制油脂上升空间。

油料

观点:外盘大涨，豆粕料跟涨

隔夜美豆大涨，刷新七个半月高点，市场继续炒作中国需求和天气干旱，另USDA一周出口销售报告显示，止8月20日当周，大豆出口销售192.48万吨，符合市场预期的120－240万吨；指标11月开盘924.5，最高948.75，最低923.75，收盘940.75，涨1.76%；

国内夜盘豆粕高开高走，外盘上涨提振，海关数据显示7月大豆进口1009.14万吨，环比下降9.58%，同比大增16.79%，符合此前相关预期；主力1月开盘2942，最高2954，最低2935，最新2954，涨1.10%；

菜粕高开震荡，外盘ICE油菜籽期货连升五日，CBOT市场上涨及加拿大油菜籽单产前景下降推动；主力1月开盘2351，最高2358，最低2337，最新2351，涨0.64%；

菜油高开震荡，相关品种豆油刷新高点提振，关注8500－8530一线的突破；主力1月开盘8472，最高8500，最低8438，最新8500，涨0.31%；

操作建议:两粕多头持有，菜油空头离场。

白糖

观点：震荡偏强

现货价格：　南宁中间商站台报价5410元/吨，报价不变；仓库报价5360-5400元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团厂仓车板报价5340-5360元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5370-5390元/吨，报价不变；仓库报价5370-5380元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台一级糖报价5360-5380元/吨，二级糖报价5330元/吨，报价不变，批量有优惠。来宾仓库报价5350元/吨，报价不变，成交一般。钦州/防城仓库报价5340-5460元/吨，报价不变，成交一般。贵港仓库报价5350-5420元/吨，报价不变，成交一般。

仓单：9364，变化-50，有效预报433

苹果

观点：震荡回落

山东栖霞产区嘎啦上货量尚可，客商多是挑拣采购，以质论价，购销随行。库存富士果农货剩余有限，客商货量尚可，目前交易稳定，以质论价。山东沂源产区目前库存富士货量不多，以电商少量拿货为主。当地美八苹果上货量尚可，周边商贩采购居多。陕西洛川产区嘎啦货源剩余不多，早富士已经开始少量订货，正式收购交易近日即将开始。咸阳乾县产区早富士交易尚可，客商拿货积极性一般，成交以质论价。苹果期货价格震荡偏弱。

棉花、棉纱

观点：棉花偏强震荡，棉纱震荡

据中国棉花协会2020年7月全国棉花播种及生长情况调查结果显示，7月预计全国棉花总产量591.9万吨，同比增长0.2%。新疆地区皮棉价格较昨日稳中有涨，328机采棉提货价较昨日持平；贸易商积极出货，市场仍以点价销售为主。新疆部分地区防控力度逐步放松，预计对新花上市的预期影响降低。疫情后下游需求逐渐恢复，整体供需宽松，预计郑棉继续呈偏强震荡走势，涨势有限。

纱线成交景气指数为24，前值30，去年同期为27；纯棉纱成交指数为16，前值为26，去年同期为22。纱厂和不畅开工率弱势稳定，产成品库存略有下降，整体仍以去库存为主。纺企原材料刚需补库，棉纱市场目前仍以观望为主，利润持续压缩。

玉米、淀粉

观点：临储玉米拍卖遇冷，阶段调整压力或至

临储玉米首次大幅流拍，但15年玉米全部成交，加入的一次性储备玉米出现流拍；临储玉米去库基本完成，后续一次性储备玉米转为拍卖；前期高价临储玉米出库意愿较低，惜售情绪高。中美贸易通话，推进协议执行，中方加大采购美玉米，但配额限制进口影响。新玉米上市期逐渐临近，局部有减产预期。需求上生猪产能恢复较快，带动饲料需求上升，高价下出现替代玉米现象。深加工开机率回升，淀粉库存止降回升，玉米实际库存稳定，未运回拍卖粮较多。玉米短期有回调压力，关注后期政策变化。

鸡蛋

观点：需求边际向好，短多为主

期货端：9月合约收盘3648，昨日3685，跌37；10月合约收盘3577，昨日3610，跌33；11月合约收盘3576，昨日3606，跌30。现货端：8月27日全国现货鸡蛋整体上涨，其中主产区现货均价3.68元/斤，昨日3.67元/斤，涨0.02元/斤；销区均价3.97元/斤，昨日3.87元/斤，涨0.10元/斤。具体而言，产区辽宁跌，河北稳，河南涨，山东稳，江苏涨，湖北稳；销区北京涨，上海涨，广州稳。

分析：现货价格全面反弹而盘面表现平平，近月基差升至平水，今年盘面表现弱于往年，一则由于供应端压力较大，新开产蛋不断增多，二则需求端表现不佳，且中秋偏后，备货尚未全面启动，当前10月合约期价处于近年来低位，现货走货较好，终端需求边际向好，主产区价格稳步上行，预计近月下跌空间有限，中秋节前仍以短多为主。

红枣                                                       

观点：供给充足，成交冷淡

上个交易日，红枣主力合约全天呈现震荡的结构。最终收于9675元/吨。较上个交易日+0.05%，成交量1.17万，持仓1.17万。目前，阿克苏产区防疫管控解除，但目前冷库及加工厂还没有正式解封，红枣走货量有限，部分紧俏货源价格稳中偏硬，以质论价为主。内地销区市场交易氛围尚可，下游客商拿货热情有所提高，多挑拣合适货源采购，优质优价，购销随行为主。

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