弘业能源化工早评200827
2020年08月27日
原油
观点：eia原油库存再度下降，关注做多强势品种裂解价差机会
隔夜，原油价格维持强势，受飓风和EIA报告支撑，WTI原油表现最强。据部分机构的测算，本次飓风可能导致美国10%至12%的炼油产能关闭6个多月，而飓风国境后预计美湾原油产量将以更快的速度恢复，这有助于缓解当前严重过剩的成品油库存，短期内可继续关注做多强势品种裂解价差的机会。原油方面，预计短期维持强势，但飓风过后存在高位回落风险。
策略：内盘多fu-sc差价，关注sc2101、sc2012布局机会，外盘中期：多gasoil-brent差价；短期：多rbob-wti差价。
LPG
国内LPG现货市场价格大部上涨。昨日早间原油大涨出盘，极大提振业者心态，下游买涨入市，交投氛围回温。大部主营小涨撑市，进口气成本坚挺，带动国产气市场价格重心向上，但高价资源仍出货受阻，低价资源出货相对顺畅，各炼厂目前库存情况可控，产销平衡，预计短线或还有小涨可能。
沥青
国内道路沥青市场价格基本维持走稳为主，仅有华北、东北地区价格小幅下落。供应方面，整体炼厂资源供应宽裕，部分炼厂基本执行前期合同为主，部分炼厂外放远期合同。东北地区据悉有低价资源流通，不过数量有限。华北地区市场价格维持低位，资源消化缓慢，贸易商降价刺激出货。受台风影响，山东、东北部分地区未来几天仍将遭受降雨过程，终端需求受限。短线来看，预计国内道路沥青市场主流价格维持持稳运行。
MEG
观点：新产能释放，期价4000压力大
华东主港地区MEG港口库存135万吨，较高峰略有回落，乙二醇平均开工约53%，近期山西沃能、中科炼化装置投产，产能继续增加，下游聚酯开工率为87%，不过聚酯产销不足，库存还在走高，乙二醇新增产能释放，基本面缺乏支撑，上涨空间有限，不宜追涨。
PTA
观点：检修支撑，缓解累库压力
隔夜油价震荡，PX生产加工费在140美元附近，华彬降负，9月初逸盛将检修，当前随着虹港、台化和扬子重启，PTA开工率约90%附近，PTA现货加工费在600多元，近期市场累库局面暂时缓解，聚酯新装置继续增加，不过产销不佳，终端负荷再次小幅回落，受检修支撑，PTA期价暂时下跌空间有限，震荡偏强思路。
橡胶（沪胶、20胶）
观点：基本面好转，技术面偏强
沪胶总体继续维持反弹高位走高运行态势。基本面来看，疫情以来轮胎开工虽然有所恢复，但也基本稳定在近三年同期的较低水平，国内汽车行业7月延续回暖，乘用车继续回升，商用车依旧较好支撑，车业总体表现亮眼，轮胎行业继续弱势，产量及出口继续同比下滑态势，在多国针对中国轮胎甩出双反调查以及产胶国及国内产区产量继续恢复背景下，国内库存依旧维持高位，基本面中期依旧处于改善阶段，沪胶上行压力暂时在12500附近。
甲醇
观点：成本面支撑 ，技术面偏强
郑醇短期继续维持企稳区间性回升。总体来看，甲醇短期供给增量期已过，随着后期国内检修开工趋于稳定，供给压力得到有效释放，8月上旬是压力最大时期；需求方面，聚烯烃价格偏强或将引领制烯烃开工率提升，多数传统下游产品市场状况好转，也将给予需求端支持，甲醇累库时间或将趋于末期。技术面来看，短期受供给利空压制，依然处于底部回落节奏，但由于前期1700附近支撑作用坚实，行情或难以跌破支撑位；中期来看，技术走势依然处于向好节奏，关键就看基本面需求端能否发力继续恢复，甲醇中期1700至2000区间的总体运行空间一时恐将难以走出。
苯乙烯
观点：去库过程缓慢，技术态势好转
期货短期结束区间性回落行情，止跌回升。受基建及车业带动，国内经济继续恢复，油价总体稳定、其他能源价格回升背景下，国内能化品总体呈现稳中驱强态势。苯乙烯方面，三大下游需求受高利润带动，开工良好，原料需求强劲，上游纯苯、乙烯价格总体依然受到国内煤价及国际油价成本支撑，虽然近期有所回落，但总体依然维持反弹高位运行，唯一压制走势的因素在于前期进口压力大，导致去库过程缓慢，但8月以来进口到港态势已经有所缓解，或将有助于后期去库表现。技术上，经过前期回跌，近期的企稳基本再次确认了苯乙烯期价中期的走势区间，文华EB指数中期在5250附近支撑作用较强，运行空间或将继续维持在5200-6000之间，短期继续维持技术性区间企稳回升态势。
聚烯烃
隔夜行情，原油持续震荡整理局面。昨日A股房地产和建筑板块热度有所下降，聚烯烃期货交易氛围也回归理性，L2009涨跌+1.39%，PP2009涨跌-0.1%。现货大幅跟进上调价格，本周聚乙烯装置影响量下降，两油库存在下降，下游企业库存水平处于低位，补货态度积极。隔夜，塑料持续上涨态势，今日有望突破7500大关，PP方面夜盘延续昨天的震荡整理局面，今日有望继续冲击高位，但总体来看聚烯烃价格处于高位，应多加注意持仓风险控制。
纸浆
观点：浆市预期转好，短期震荡偏强
行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2012昨日开盘价4650元/吨，最高价4714元/吨，最低价4630元/吨，收盘价4710元/吨，较上一工作日涨60元/吨，结算价4667元/吨，2012持仓量184315手，较上一工作日增21636手。
现货方面：截至8月27日，针叶浆山东地区价格方面，银星4400-4430元/吨，俄针4350-4400元/吨，南方松4350元/吨，马牌4500元/吨，月亮4500元/吨。昨日进口纸浆现货市场窄幅盘整，主流针叶浆市场价4400-4500元/吨，阔叶浆市场价3550-3580元/吨，针叶浆窄幅上调50-100元/吨。进口木浆现货市场受期货盘面以及外盘报涨的影响，浆价震荡上扬50-100元/吨，叠加港口库存窄幅去库，业者预期转好。下游原纸市场陆续发布涨价函，需求端有所改善。浆市心态面改善明显，浆价短期稳中看涨。
尿素
观点：印度开标，价格下调，短期震荡偏弱
行情回顾：郑商所尿素主力UR2101昨日低开高走，午盘后期拉涨明显。开盘1660元/吨，最高1692元/吨，最低1656元/吨，收盘1688元/吨，结算1674元/吨，较上一交易日上涨23元/吨，涨幅1.38%，成交128278手，持仓量66558手，日增14152手。
现货市场：山东临沂小颗粒送到价1660，山东菏泽小颗粒送到价1640，河南商丘小颗粒送到价1650。国内尿素行情偏弱整理运行，由于港口限装，部分出口工厂多转内销，主流区域成交价格徘徊在低端，高端价格成交稀少，整体商谈重心逐渐下移。
小结：昨晚印度开标，价格相对上轮有明显下调，接下来仍需跟进最新消息指引，需要关注国内市场印标参与程度，短时尿素行情或将震荡整理为主。
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F0282934
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Z0013705
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范阿骄
从业资格证号：
F3054801
武肖茹
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F3064498
岳清蕊
从业资格证号：
F3061465
