能化日报0602

2020年06月02日

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弘业能源化工日报20200602

原油

日内原油价格小幅收涨，INE07合约收于278.6元/桶。OPEC消息人士称，OPEC和俄罗斯在创纪录的石油减产延长期限问题上接近达成妥协，目前的方案或是将当前的减产幅度延长1-2个月。OPEC+定于6月2日至3日召开经济委员会会议，并于6月5日召开联合技术委员会，以评估当前减产措施的实施情况。策略上多单小幅增仓，本周继续重点关注OPEC+会议的结果。

LPG

今日LPG主力合约LPG2011尾盘收涨，收盘价3606元/吨，较上一日上升81元/吨，成交量279000手，持仓量83122手。国内LPG市场供给充足且增长较快，但终端需求依旧疲软。民用方面，随着气温升高，民用气终端需求稍弱，不过部分地区低价吸引下游入市增加。工业方面，入市对原料采买热情升高，需求相对好转。6月份进口成本维持高位，下游入市热情有所增加，尤其炼厂价格偏低，出货顺畅，库存中位偏低。目前来看，继上周LPG价格盘整后，下游积极性有所提振，同时6月CP好于预期，利好LPG后市价格，预计短期LPG国内市场将会走强。但同时要注意近期到船数量计划较多，供应充裕，而需求难有实质改观，供需矛盾仍在。

沥青

今日石油沥青主力合约BU2012尾盘收跌，收盘价2634元/吨，较上一日下降16元/吨，成交量572261手，持仓量450242手。今日国内道路沥青市场价格继续走高，部分炼厂以及贸易商价格上涨50元/吨，而华南、华东、西南等部分炼厂以及贸易商价格补涨100-140元/吨，而且虽然今日沥青期货价格上涨幅度受限，但依然处于上升态势，对于贸易商心态支撑明显。后期市场来看，短线国内道路沥青市场价格走势或维持坚挺，继续走高压力提升。目前来看，外盘国际原油市场利好与利空互相交织，预期继续宽幅走高可能性较小，不排除震荡走向可能，而且目前部分业者对于当前价位接受程度有所下降，此外南方地区降雨利空较强，部分社会资源消耗缓慢，后期价格继续走高阻力升温，另外随着6月份不断深入发展，部分期货交割货物或流入市场。

MEG

华东主港地区MEG港口库存130万吨，位于高位水平，乙二醇平均开工率在50%附近低位，近期内蒙古荣信检修，市场开工率达到冰点，6-7月不少装置存在重启预期，聚酯开工率为87%，不过产销依旧分化，长丝偏差，聚酯新产能投放增加，纺织终端开工提升至70%，成本和需求转好支撑价格偏强震荡。

PTA

隔夜油价小幅收跌，PX上涨10美元，生产加工费压缩至200美元附近，汉邦检修，逸盛推迟检修，当前PTA开工率在86%附近，目前PTA加工费攀升至900元以上，企业主动减产意愿减弱，终端需求有所提升，PTA或微幅去库，短期震荡思路。

橡胶（沪胶、20胶）

沪胶日间冲高回落，开盘小幅上攻，主力09合约开盘后由10300附近涨至10420附近，之后震荡回跌收在10300附近，沪胶总体维持弹后弱势运行，短期或将继续维持弱势。基本面来看，疫情以来轮胎开工虽然有所恢复，但也基本稳定在近三年同期的较低水平，国内汽车行业4月延续回暖，但乘用车内需依旧难以提振，好在暂时有商用车需求较好支撑，但车业总体趋弱态势未变，四月轮胎出口也遭遇下滑挑战，在美国针对中国海外轮胎企业甩出双反调查以及产胶国开割产量恢复导致供给与出口增加背景下，国内库存继续累高，基本面中期依旧难改弱势格局。

甲醇

郑醇日间维持窄幅运行，行情不大，主力0合约基本维持在1700-1720之间，郑醇短期区间性回落态势已经跌至区间下沿，近期是考验下沿支撑的行情敏感期，短期短期关注行情能否再次技术性受撑反弹。经过前期油价复杂性下跌，近期逐渐企稳，化工品走势一度得到提振，但近期能化品走势再次去弱。产业链方面，产业链复工程度不及预期，港口库存逐步累库，油气总体继续弱势，成本线下移，报价走跌，基本面仍需改观，虽然煤炭价格近期反弹强劲，国内煤制成本回升，但难耐进口量持续偏高，郑醇总体依然偏弱。

苯乙烯

苯乙烯日间小幅上攻，但行情不大，开盘后小幅上涨，主力09合约开盘后由5760附近涨至5840附近，之后维持高位窄幅运行，苯乙烯总体继续维持涨后高位震荡，短期存在技术性趋弱回跌可能。经过前期油价下跌，近期油价逐步企稳回升，能化品氛围好转。产业链方面，原油低位运行总体使得苯乙烯成本支撑弱化，但由于乙烯价格近期反弹较强，苯乙烯成本支撑效应有所回归，后疫情时段，产业链仍处恢复阶段，但生产企业库存依然较高，下游终端需求开工也处恢复期，前期期价存在超跌，目前仍处技术性反弹阶段，但近期总体出现反弹乏力态势，苯乙烯期货总体维持弹后高位震荡，谨防行情再次弱势回跌。

聚烯烃

今日国内聚烯烃呈现高位震荡走势，L2009方面，期价盘中最高冲至6775元的高点，创出近期反弹的高点，收盘期价再度回到6700关口下方。上游两油库存持续下降，港口库存也未出现明显累库，近期期价将呈现偏强震荡走势。PP2009方面，今日期价同样呈现高位震荡走势，盘中期价一度逼近7600元一线，但随后调头震荡回落，并最终报收于7513元一线。操作上，可继续轻仓持有做空MTO利润的头寸。

纸浆

行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2009今日开盘价4426元/吨，最高价4438元/吨，最低价4418元/吨，收盘价4420元/吨，结算价4426元/吨，2009持仓量99918手。

现货方面：截至6月2日，针叶浆江浙沪地区价格方面，银星4350-4370元/吨，南方松4300元/吨，凯利普4750元/吨，北木5100元/吨。昨日进口木浆现货市场弱势运行，当前主流针叶浆市场价4350元/吨，阔叶浆市场报价3600-3650元/吨，价格较前期下跌50元/吨。市场供需格局改善不明显，外盘价格下调承压现货浆价，原纸市场颓势改善有限，刚需采购为主，市场整体清淡运行，纸浆市场短线震荡整理。

尿素

行情回顾：郑商所尿素主力UR2009先抑后扬，整体震荡空间有限。开盘1538元/吨，最高1541元/吨，最低1532元/吨，收盘1539元/吨，结算1537元/吨，较上一交易日持平，成交24347手，持仓量78169手，日增91手。

现货市场：山东临沂小颗粒送到价1680，山东菏泽小颗粒送到价1660，河南商丘小颗粒送到价1680。国内尿素行情稳中上扬，内蒙、西北等地农需陆续启动，货源外流量减少，助推局部地区出现一波上涨行情。加之目前检修企业相对较多，供应端的减量一定程度支撑了行情，市场短时稳中窄幅整理为主。

小结：从目前走货情况看，除部分农业用量增加地区价格继续小幅调涨外，其余地区价格继续上涨乏力。预计基层麦收伴随着夏季肥施用增加，工、农需求或继续呈现稳中向好态势，价格或窄幅震荡偏强。

玻璃、纯碱

国内浮法玻璃现货市场稳中带涨。华北沙河、华东地区主流企业挂牌价格上调1元/重箱，市场成交价亦跟随上行，然交投方面有趋弱迹象；华中湖北地区市场表现平平，多数企业产销情况不佳，终端消化前期备货为主；东北地区当地需求带动下，企业出货较好，价格随着上调跟进；西南地区企业走货略有分化，企业长协合约延续执行，市场表现平平。盘面多头趋势未变，上方压力位1450，下方1350支撑。

纯碱主力合约上周小幅下行，1471元。国内纯碱市场暂稳，整体需求暂无起色，下游企业按需采购，订单少，轻质纯碱需求压制。国内小苏打走势一般，下游需求支撑不足，价格无太大波动。据了解，青海昆仑纯碱装置昨日点火，逐渐恢复产量中。唐山三友明天开始全线检修，年产能230万吨，计划检修时间10天。本周以及下周检修企业相对集中，缓解供应端压力，对于企业降库形成一定利好，但作用力不显著。由于企业的亏损面加大，价格下探空间有限，企业通过自身调整，缓解压力。短期看，纯碱市场企业检修的增加，减量的持续，对于市场来说形成利好，企业之间压力不等，价格难有太大波动，低位震荡。盘面上涨动能不强，上方压力位1500。

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能源化工研究团队成员：

张永鸽（聚酯）

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F0282934

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Z0011351

邮箱：zhangyongge@ftol.com.cn

王来富（工业品）

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F3023634

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