农产品早评200402

  农产品早评20200402

油脂

近日由于南美和东南亚疫情加重，市场将关注点转移至供应端，就如马来西亚将沙巴州多个地区种植园关闭，印尼又宣布公共卫生紧急事件，不排除后期也干涉种植园运营的可能。4月1日USDA公布的2020/21年度美豆种植面积略低于预期，考虑到疫情可能影响美豆的种植进度以及可能出现的不利天气影响，供应端的变数对近期油脂有一定利好。不过在低价原油冲击生物柴油市场以及疫情导致餐饮需求整体疲软的大背景下，油脂很难有上升空间，除非产地生产和出口活动受到严重影响。而疫情对需求端的影响并不是一次性的，而是一个持续反映的过程，目前已经有多国家采取了限行措施，而随着国外疫情不断恶化，全球植物油的餐饮和生柴消费量预计还会进一步下滑，操作上还是建议逢高沽空为宜。

油料

隔夜美豆大跌，市场目光重新聚焦新冠疫情对需求的影响，美国总统特朗普将应对新冠疫情的隔离时间延长至4月底，从而引发金融市场恐慌；另巴西3月份大豆出口1164万吨，去年同期为846万吨，2月份为512万吨，其中中国是主要买家；指标5月开盘885.6，最高887.2，最低860.6，收盘863.2，跌2.51%；

国内昨日豆粕受菜粕跌停拖累大幅收跌，勉强在3月20日的跳空缺口处得到支撑；基本面，短期供应偏紧状态逐步好转；隔夜USDA公布种植面积预估8351万英亩，低于市场预期的8486.5万英亩；另外公布季度大豆库存22.53亿蒲，高于市场预期的22.41亿蒲，但大幅低于去年的27.27亿蒲；消息利忧参半；现货据饲料行业信息网部分地区开始回调；9月开盘2939，最高2945，最低2839，收盘2862，跌2.52%，减仓37285手；

菜粕大跌，近月合约跌停，31日路透社消息，称中国已同意恢复从加拿大进口油菜籽，但仍要求杂质含量低于1%；豆菜粕价差昨日收489，较昨日大幅收窄31元/吨；因支撑豆菜粕价差处于低价区域的供给紧张因素预期消失；9月合约开盘2482，最高2482，最低2371，收盘2373，跌4.93%，增仓14750手；

菜油也受加拿大油菜籽进口恢复消息影响低开大跌，但进口毛菜油价格换算成四级菜油仍对郑商所期货大幅贴水；另外进口菜油报价昨日大跌160元至7080元/吨（张家港进口四级菜油）；5月合约开盘6567，最高6619，最低6481，收盘6563，跌2.48%，增仓7813手；

操作建议：豆粕菜粕关注，菜油多单持有；

白糖

洲际交易所(ICE)原糖期货周二走低，录得季度下跌20%，投资者担心能源价格下跌将促使巴西甘蔗加工厂增加糖产量，乙醇产量将受影响。ICE 5月原糖期货收低0.31美分，或2.9%，结算价报每磅10.42美分。第一季度累计跌超20%。 巴西两家最大的燃料经销商周一表示，他们将减少从当地供应商购买的乙醇数量，以适应这一拉丁美洲最大经济体新冠病毒危机期间需求下降的情况。

苹果

山东产区果农观望心理明显，要价较为强硬，客商压价，交易略显僵持。交易目前仍集中在三级、统货及便宜的一二级后期货源。目前烟台栖霞地区价格稳定，蓬莱地区炒货商及采购商偏多，价格略显偏硬。销区市场近几日走货依旧比较一般，价格暂时稳定。

山东产区：栖霞产区整体行情平稳，客商多数随行按需补货，成交以质论价，价格整体趋于稳定。当前库存果农一二级80#起步价格在2.20-2.80元/斤，统货在1.50-2.00元/斤，三级价格在1.00-1.50元/斤。沂源产区整体行情一般，清明临近，客商陆续回返销区，实际采购交易有所减少，出货量略有下滑，整体价格暂时稳定。当前纸袋75#以上较好货源价格在1.90元/斤左右，一般货价格在1.70-1.80元/斤。

棉花、棉纱

因市场持续担心新冠肺炎疫情扩散将殃及需求前景，洲际交易所(ICE)棉花期货周二收高，但棉花期货第一季度录得自2011年以来最大季度跌幅。美国农业部周二公布，美国2020年所有棉花种植面积预计为1,370.3万英亩，远高于市场预期。国内郑棉高开低走，全天呈增仓放量下跌走势，最终收低225元/吨。国家棉花市场监测系统于3月中旬展开全国范围棉花种植意向调查结果显示，2020年中国棉花意向种植面积同比减少5.1%，降幅较2019年11月份意向调查结果减少0.8个百分点。目前疫情尚未进入拐点，当前市场依然延续悲观，预计郑棉价格仍有反复。

据中国棉纺织行业协会和中国纺织行业联合会联合调查，3月第四周，棉纺织大企业生产恢复继续向好，但受全球疫情影响，企业经营信心再度受挫，产能利用率从逐步提高的态势转为有所下降。国外订单陆续出现了撤单、缓单的情况，产业链悲观情绪逐步从下游向上传导。疫情影响国内外终端消费，预计郑纱仍将弱势运行。

玉米、淀粉

玉米2009冲高回落，收出小阴线于2037；开盘2048，最高2056，最低2032；持仓量减少1.9万手至75.8万手，成交量增加18.2万手至51.4万手。

淀粉2009震荡回落，收出中阴线于2359；开盘2379，最高2380，最低2349；持仓量减少0.1万手至2.8万手，成交量增加0.8万手至2.2万手。

海外疫情拐点未现，国内玉米目前受进口影响较小。农户余粮加速出清，售粮主体转移至贸易商，市场议价能力增强。国内拍储政策尚未公布。而国内虫害防治严密，或难形成较大损害。需求方面，国内生猪养殖形势好转，补栏热情较高；不过禽料增长受限。深加工方面，淀粉企业行业开机率上升至71%，维持正常水平；下游需求逐渐启动，淀粉库存止升回降至102万吨，同比增6.8%。近期市场炒作情绪强烈，而玉米供需矛盾未实际转换，高位谨慎追涨。

鸡蛋

期货端：5月合约收盘3040，昨日3033，涨7；9月合约收盘4119，昨日4188，跌69；1月合约收盘3992，昨日4045，跌53。主力基差-220，5-9价差-1079，5-1价差-952，9-1价差127。

现货端：4月1日全国鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价2.82元/斤，昨日2.82元/斤，跌0.00元/斤；相关商品方面：全国淘鸡均价4.13元/斤，昨日4.11元/斤，涨0.02元/斤；生猪价格34.73元/公斤，昨日34.82元/公斤，跌0.09元/公斤。

观点：近期反应养殖户淘鸡积极性增加，不过去年末高补栏的蛋鸡苗进入开产期，与此同时，2月份因疫情强制换羽的老鸡使得未来两月在产蛋鸡存栏预计环比增加，供应压力较大。4月初各地学校开学，需求端有所提振，不过仍低于往年同期水平，预计近期仍偏弱震荡为主。

红枣

上个交易日，红枣主力合约呈现低位震荡的趋势。最终收于10070/吨，较上一交易日-0.59%，成交量1.53万，持仓7581。目前，新疆产区受疫情影响，内地采购商不多，交易量不大，行情偏弱运行。沧州及新郑市场货量充足，下游客商拿货谨慎，卖家出货积极性较高，成交以质论价。

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