能源化工早报200228

MEG、PTA

PTA：昨日油价再跌，PX再降18美元，下游聚酯工厂检修周期和规模有所延长，终端织造企业开工率约38%的低位，需求拖累作用较为明显，从而倒逼原料依次出现累库局面。近期PTA厂家降负以对，加工费压缩至400元附近，期价空头思路明显，后市将再次下探，空单持有。

MEG：当前江浙主港地区MEG港口库存61万吨，由于疫情影响，下游聚酯工厂检修周期有所延长，终端纺织企业陆续复工，但开工率仍较低，乙二醇工厂的累库速度将加快，期价继续弱势震荡，空单持有。

原油

英国金融时报报道，沙特寻求在下周OPEC会议上更大幅度的石油减产。

欧佩克秘书长巴尔金都：欧佩克+决心“建立共识，采取联合行动，以缓解当前市场的剧烈波动”。欧佩克+成员国显示出达成协议的“新的承诺”的意愿，计划于下周就稳定油市达成协议。欧佩克+ 将会如期于3月5日至6日举行欧佩克大会。

俄罗斯能源部长诺瓦克：原油需求展望与新冠肺炎扩散情况有联系，俄罗斯与沙特在欧佩克+的相关问题上从未有不同意见。

市场消息：受疫情与需求下滑的影响，沙特3月对中国的原油供应将减少至少50万桶/日。

俄罗斯2月1日至26日平均原油和凝析油总产量为1129万桶/日。

哈萨斯克斯坦能源部：将在3月恢复对中国的管道原油供应。

日本石油协会（PAJ）：2月22日当周日本商业原油储量减少18万千升至1077万千升；当周日本石脑油储量减少21万千升至131万千升；当周日本石炼油厂平均运作率为84.3%，2月15日当周为81.4%。

CNBC报道，海洋钻探公司Seadrill表示，在2020年年初，钻探市场近期的复苏已经放缓，而与债权人有关如何处理巨额债务的谈判则将继续。

隔夜，原油价格延续跌势，Brent收盘跌3.61%至50.95美元/桶，WTI跌4.75%至46.34美元/桶。从当前透露的消息来看，OPEC+将继续深化减产，但具体的额度依然是未知数，如果减产数额低于预期，油价或经历反弹后再度探底。

沥青

昨日石油沥青主力合约BU2006尾盘收跌，收盘价2852元/吨，较上一工作日下降106元/吨，成交量530087手，持仓量364620手。昨日国内道路沥青市场价格走势稳中走低。由于国外疫情持续恶化，且扩大减产悬而未决，导致投资者悲观心态大幅提升，沥青期货开盘即大幅下行，此外前期沥青期货价格逆势上行，存在明显炒作因素，因此今日期货价格宽幅下滑属于正常表现，而现货市场表现相对滞后，但下行风险大幅提升。后期市场来看，预期外盘原油期货行情继续走低可能性仍存，按照当前疫情发展来看，或暂未来到拐点，不排除利空影响继续施压油价下行可能。在此背景下，沥青业者入市操作态度谨慎，风险与投机一线之间，但按照当前行情来看现货价格下降预期偏强。

橡胶（沪胶、20胶）、甲醇、苯乙烯

橡胶方面，昨日天然橡胶期货价格震荡回跌，主力05合约开盘后由11370附近震荡下跌来到11240附近，沪胶总体维持反弹后震荡。现货市场，随着中下游复工，市场交易情绪有所好转，贸易商交易积极性有所改善，持货贸易商心态稳定，市场交投提升，询盘积极性好转，下游轮胎厂按开工计划逐步消耗库存进入采购阶段。预计短期沪胶依然维持反弹节奏，技术上或继续弥补节后断崖下跌形成的跳空缺口。

甲醇方面，昨日郑醇维持弱势震荡，主力05合约维持在2070－2090之间，郑醇总体继续维持弹后震荡。产业链方面，虽然部分业者上班，但目前运输车辆有限，贸易商入市不多，上游企业库存部分偏高，下游企业开工正处恢复期，接货能力有限，多地市场交投情绪不高，郑醇短期料将继续维持在2200以下弱势运行。

苯乙烯方面，昨日苯乙烯期货低开运行，主力05合约基本维持在6830－6880之间，期货总体维持弹后震荡。产业链方面，原油不强，苯乙烯成本支撑较弱，受疫情导致复工延期影响，生产企业库存较高出货压力较大，各地交通管制导致车辆运输能力受限，货物流通不畅，部分下游终端需求开工恢复较慢，正常生产企业也存在原料供应，库存压力，苯乙烯期现买气不强，但技术上短期依然暂处跌后反弹企稳节奏。

聚烯烃

公共卫生事件在全球多地扩散，加剧了对全球石油需求减缓担忧，国际油价连续第三天下跌至两周来最低。WTI跌1.53报49.9，布伦特跌1.35报54.95美元/桶，SC2004跌3.8报397.4元／桶。昨日聚烯烃期价表现较强。国际油价虽然出现大幅下挫，但由于目前上游工厂利润处于低位，期价持续下跌的空间不大，整体上已经处于低位。L2005方面，期价在开盘快速下跌后出现回升，收盘不但收复了全部跌幅，并实现翻红，最终报收在6955元。PP2005方面，昨日期价同样表现较强。开盘短暂回踩7000元整数关口后期价持续回升，收盘报收于7081元。操作上，前期做多MTO利润的头寸可以继续持有。

纸浆

行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约SP2005，昨日开盘价4540元/吨，最高价4552元/吨，最低价4510元/吨，收盘价4510元/吨，结算价4526元/吨。2005持仓量95039手。现货方面：截至2月28日，针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普销售价格区间为4600-4600元/吨（0/-50），俄罗斯乌针、布针销售价格区间为4450-4450元/吨（0/-50），智利银星销售价格区间为4450-4450元/吨（0/-50）。近期进口木浆现货市场盘面窄幅震荡整理，业者调价意向偏低，物流运输在缓慢恢复，但由于下游各环节恢复速度迟缓，整体市场成交更显清淡。下游原纸市场价格走势不一，其中生活用纸市场价格南稳北涨。短期市场交投恢复迟缓，浆价窄幅震荡整理为主。

尿素

行情回顾：郑商所尿素主力2005，昨日低开低走，盘面弱势向下。开盘1781元/吨，最高1786元/吨，最低1750元/吨，收盘1754元/吨，结算1764元/吨，较上一交易日下跌45元/吨，跌幅2.50%，成交量88064手，持仓量68289手，日增-18251手。

现货市场：山东临沂小颗粒送到价1770，山东菏泽小颗粒送到价1760，河南商丘小颗粒送到价1800。国内尿素市场价格坚挺，当前主流地区高端价新单成交较前期有明显缩减，但企业待发充足，且外围市场货源稍紧，预计短期国内市场仍挺价为主。

小结建议：国内尿素价格稳中上涨，期货合约强势推升，主销区基差走弱。农需逐步临近，内地华北地区农资物流逐步恢复，上游厂家库存较上周有所缓解。目前现货厂库水平仍处历史高位，在库存压力没有明显消化前，持续上涨空间有限。关注近期运力恢复情况和下游备货启动时间。

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