农产品早评200226

  农产品早评20200226

油脂

中国以外地区冠状病毒传播迅速引起一定恐慌，市场担忧全球贸易因此受影响，昨日马盘大跌，创近4个月新低。船运机构ITS显示马来西亚2月1-25日棕油出口较前月同期减少5.02%，马来政府正式推介了B20生物柴油计划，预计在今年6月全面落实，有助于提振棕油消费。不过东南亚即将进入增产季使得棕油目前压力仍大，MPOA发布的数据显示2月1-20日马来西亚毛棕榈油产量预估环比增17.42%，目前马盘压力仍大。国内油脂目前仍处于增库存局面，港口食用棕油库存为94.5万吨，去年同期为78万吨，豆油商业库存升至120万吨，去年同期为130万吨，由于疫情影响，油厂出货不畅，近期交通管制有所缓解，不过餐饮行业仍未恢复，下游消费疲软，疫情结束之前，国内油脂难言上涨，目前利空因素占优，预计近期仍然偏弱运行。

油料

隔夜美豆小幅反弹，新冠疫情影响稍稍缓和，不过南美巴西丰产利空依然萦绕；主力5月开盘883.5，最高889，最低881.25，收盘888.25，涨0.65%；

国内豆粕昨日低开反弹，节后现货采购高峰过后需求下滑，据天下粮仓数据，止2月21日当周，沿海油厂豆粕库存环比增加1.92%至36.57万吨，未执行合同下降15.76%至285.62万吨；现货据饲料行业信息网北方稳定，沿海偏弱回调；主力5月开盘2607，最高2637，最低2598，收盘2636，涨0.15%；

菜粕亦低开，但盘中一路回升，至收盘重归站上20日均线(2260)，豆菜粕价差昨日收372元/吨，较前日小幅收窄4元/吨；沿海油厂豆粕昨日成交800吨，买家多观望，相比昨日豆粕现货成交2.33万吨（天下粮仓）；主力5月开盘2236，最高2265，最低2225，收盘2264，涨0.09%；

菜油延续7400－7540一线区间震荡，马棕24日受增产及出口下滑消息影响跌约3%，导致连豆油和连棕大跌，不过菜油依然抗跌；但图形上近日价格均未能回到中期均线之上，且自2019年1月启动上涨以来，现货一直处于有价无量状态，昨日据天下粮仓现货远期均无成交，需警惕震荡之后的再跌；主力5月开盘7481，最高7522，最低7412，收盘7513，涨0.08%；

操作建议: 两粕菜油继续中期关注。

白糖

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周一下跌，因新型肺炎疫情忧虑导致商品和股市普跌。ICE 5月原糖合约收跌0.37美分，或2.45%，结算价报每磅14.73美分。

消息方面：1、根据印度糖厂协会(ISMA)的数据，印度在2019/20榨季(10-9月)计划出口600万吨食糖，现已签署了320万吨的出口合同。  2、印度政府通知，该国已将逾60万吨未使用的糖出口配额重新分配给制糖厂，此前一些制糖糖厂因产量下降无法出口，配额的重新分配可能会在未来几个月提振印度糖出口，全球供应或增加，压制国际糖价。

现货方面：柳州站台白糖报价5830-5850，较前一交易日保持不变；南宁仓库白糖报价5830-5950，较前一交易日上调20，销量一般。

苹果

各地交易陆续恢复正常，销区市场补货力度稍有减弱，但对于价格稍低的中低档货源需求较好，果农顺价出货，行情暂时稳定，好货果农稍有惜售观望心理。

山东产区：栖霞产区整体行情向好发展，对于外地客商管控已经放松，包货装车也已经展开，成交量有序增加，价格暂时稳定。当前库存果农一二级80#起步价格在2.20-2.80元/斤，统货在1.80-2.30元/斤，三级价格在1.00-1.50元/斤。沂源产区走货量稍有增加，以本省内客商拿货为主，果农顺价出货，整体行情稳定。当前库存纸袋75#以上较好货源价格在1.80-2.00元/斤，一般货价格在1.60-1.70元/斤。

棉花、棉纱

疆内地区皮棉市场交投清淡，轧花厂暂未开工。因交通管制严格，疆内仓储库汽运受限，且下游需求尚未恢复，整体流出量较少。内地仓储库皮棉出入库及公检工作也正式开始，贸易商出货量少。因收储价低于预期，棉企交储意愿不高；328棉花价格指数较昨日走跌101元/吨。下游纺企复工复产情况有所好转，但需求尚未恢复。预计郑棉近日将呈震荡走势。 企业陆续复工，生产负荷普遍较低；下游新接订单仍然较少，销售进度缓慢。C32S纱线价格指数与上一交易日持平，报20550元/吨。纺企订单也以年前为主，下游氛围尚未活跃，观望为主。3-5月份为下游消费旺季，关注订单情况。

玉米、淀粉

玉米2005震荡偏强，收出小阳线于1915；开盘1913，最高1920，最低1909；持仓量减少1.1万手至58.3万手，成交量减少0.5万手至20.6万手。

淀粉2005震荡偏弱，收出小阴线于2237；开盘2240，最高2247，最低2232；持仓量增加0.6万手至10.6万手，成交量增加0.9万手至5.1万手。

国内新冠疫情防控效果显著，后期影响逐渐减弱；国际新冠疫情有冒头迹象。国内多政策保障农业生产稳定恢复，加大政策粮投放，保障下游原料供应。北方基层粮源销售相对迟滞，谨防后期出现集中抛售。国内进口美玉米、高粱、DDGS的预期不宜忽视；根据中美贸易协定，进口规模或不小。需求端猪瘟疫情影响并未解除，生猪存栏上半年恢复前景暗淡；禽类产品供给同样受到疫情影响，且此时是补栏关键期，后期恢复存疑。深加工方面除了酒精企业玉米消耗量环比增加；淀粉企业开机率低，玉米消耗量环比减少。综合看来，当前玉米供应能力不减，而需求不振的情况下，反弹难度较大。不排除后期有天气及虫害的阶段性炒作，短期建议期现对冲防范风险为主。

鸡蛋

近日随着疫情好转，交通开始恢复，下游复工增加提升市场对终端消费的预期，部分蛋商囤货赌涨，产区蛋价出现较大幅度反弹。不过因去年10-11月份育雏鸡补栏量都在9000万羽以上的高水平，2、3月份供应面压力仍然较大，且因全国大部分地区活禽市场仍处于关闭状态，当前老鸡淘汰量较去年下降约9成，养殖户延迟淘汰老鸡增加在产蛋鸡供应量。因节后肉禽补栏不足可能对近月的肉鸡供应造成影响，当前生猪供应紧张局面仍在，对淘鸡价格构成利好，随着活禽市场逐步恢复，养殖户加速淘汰淘鸡的可能性较大，对近月鸡蛋构成利好，预计近期蛋价仍然保持偏强走势，但涨幅受限。疫情对蛋鸡补栏造成较大影响，1月份商品代蛋鸡苗总销量4483万羽，环比下跌9.45%，同比下跌044%，近期远月合约亦受提振，不过随着市场信心的恢复，肉鸡和蛋鸡的补栏情绪开始回升，目前来看远月供应端仍存在较大的不确定性。

红枣

上个交易日，红枣主力合约全天呈现震荡下行的趋势。最终收于10565/吨，较上一交易日+0.67%，成交量3.19万，持仓2.68万。产区各加工厂陆续做复工准备，加上各地的物流陆续开工，红枣交易将陆续展开。销区市场随着物流的陆续开通，线上寻货卖货增多，部分卖家开始少量走货，多是刚需客商补货，成交以质论价，行情偏稳。沧州市场依旧处于休市状态，各加工厂还未开始复工生产，但随着部分物流的陆续开通，有库存的卖家开始少量的陆续发货，拿货商多是一些老客户，按需补货为主，走货以质论价，行情较年前变化不大，货源多发周边市场。

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