弘业能化早评
MEG、PTA、玻璃
MEG
近期乙二醇港口库存回落40多万吨，生产厂家开工率小幅提升，不过近期新装置释放预期仍在，荣信、恒力12月试车，未来供给将走宽。当前聚酯企业采购一般，供需矛盾显著增加，期价大幅攀高，谨慎追涨。
PTA
隔夜国际原油小幅反弹，PX下跌7美元，PX-石脑油价差降至240美元之下，新凤鸣全部产能已投产，PTA现货加工费再次降低，聚酯企业利润不佳，已进入春节检修季。期价弱势局面显现，反弹做空。
玻璃
随着北方地区天气的转冷，玻璃生产企业加大了自身库存的削减力度。一方面是本地加工企业订单减少，另一方面华南地区近期产能增加，也加大了后期北方地区玻璃进入华南市场的难度。目前沙河地区部分大型厂家的库存依旧偏多，其它厂家库存正常。东北地区大部分厂家已经出台冬储政策，在目前价格基础上下调60元。政策出台后本地贸易商反映不佳，认为冬储价格偏高。盘面01合约开始向05合约换月移仓，围绕1460进入震荡盘整阶段。
原油
隔夜市场消息：
高盛周一报告：如果欧佩克、俄罗斯恢复到2018年三季度的产量水平，2020年将出现全球供应过剩，导致油价下跌7美元/桶。高盛预计欧佩克在本周会议上将延长当前减产至明年6月份，欧佩克会议结果的“不确定性”预示油价迎来“震荡的一周”，加大或延长减产对明年供应基本面影响甚微。
美国商品期货交易委员会(CFTC)：至11月26日当周，基金经理将WTI原油期货与期权净多头持仓增加64475手至198056手。
美国总统特朗普挑选丹·布劳莱担任能源部长的任命确认已经在参议院获得足够票数，投票仍在继续。
沙特将其一月份销往欧洲西北部的阿拉伯轻质原油官方定价下调至较布伦特原油贴水1.85美元/桶，较12月定价下调1.80美元/桶。将一月份销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方定价上调至较阿曼迪拜均价升水3.7美元/桶。
巴西国家石油局：巴西10月原油和天然气产量为279万桶油当量/日（BOED）。巴西国家石油局：巴西10月原油产量296.4万桶/日，同比增加13.4%。
调查显示：安哥拉11月原油产量减少6万桶/日至128万桶/日。伊朗11月原油产量减少4万桶/日至207万桶/日。沙特阿拉伯11月原油产量维持稳定，为1001万桶/日。
伊朗副总统：尽管美国制裁原油出口，伊朗将继续出售本国原油。
市场消息：两名消息人士称，欧佩克最新分析认为，如果不进行额外减产，原油供应将严重过剩，库存将在2020年上半年增加。
发改委：12月2日24时，国内成品油调价窗口将再次开启。此次油价调整具体为，汽、柴油分别上调55元/吨、50元/吨。
市场消息：两名消息人士称，沙特想要在沙特阿美IPO前使得油价上行。
市场消息：俄罗斯11月原油产量为1124.4万桶/日，同比下降1.2%，环比持平。
行情综述
隔夜，原油价格冲高回落。今年三季度原油需求微弱复苏，但四季度看来炼厂需求再度趋弱，昨日公布的美国制造业数据不及市场预期，原油市场近期表现偏弱。brent原油价格未能站稳61.4美元一线，短期高空为主。
沥青
昨日石油沥青主力合约BU2006尾盘小幅收涨，结算价2944元/吨，较上一工作日上调16元/吨，成交量513876手，持仓量333366手。OPEC减产成疑，油价周五收盘大幅走低。今日国内道路沥青市场价格走势呈稳中下行。北方市场来看，受降雨、降雪因素影响，终端工程基本收尾，贸易商多以去库为主；南方来看，部分炼厂多以发船运为主，虽然终端受刚性需求支撑，但是整体资源供应较为充裕，品牌低价竞争激烈。同时本周OPEC会议结果即将陆续公布，且未来冬储政策等利空影响仍需谨慎对待。
橡胶（沪胶、20胶）、甲醇、苯乙烯
橡胶方面，沪胶昨日冲高回落，开盘急速拉升由指数12550附近涨至12750附近，之后震荡回跌，午后基本回吐涨幅收在12600以下，主力01合约报收12400，涨幅0.08%；标胶方面昨日随沪胶先涨后跌，开盘拉抬至指数10830附近，午后跌至10700附近，主力03合约报收10690，跌幅0.09%，橡胶短期或将进入回调节奏。现货方面，上海市场，国产全乳涨150元主流报11800，泰产三号烟片涨100元主流报14400，国产标二胶持稳主流报11300，越南3L胶涨100元主流报11850；青岛美金胶市场，前一交易日STR20现货跌10美元主流报1410，SMR20现货跌10美元主流报1400，SIR20现货跌10美元主流报1400。期货库存方面，昨日沪胶仓单下降30吨，总量维持16.72万吨。
甲醇方面，郑醇昨日暂未延续周五夜盘跌至，小幅企稳运行，基本维持在指数1940-1960之间，反弹力度不大，主力01合约报收1926，跌幅1.48%，郑醇短期再次回归下跌节奏或将再次挑战前低；现货方面，昨日太仓地区跌20元主流报1900，江苏地区跌20元主流报1915，山东南部跌20元主流报2015，内蒙地区持稳主流报1925，新疆地区持稳主流报1350；期货库存方面，昨日仓单维持0水平，有效预报维持820张。
苯乙烯方面，期货昨日暂未延续周五夜盘下跌态势，小幅弱势企稳，暂时维持在指数7020-7070之间运行，反弹乏力，主力05合约报收7056，跌幅0.84%，期货短期或将维持回跌节奏；现货方面，华东地区跌80元主流报7175，华南地区跌75元主流报7350，华北地区跌50元主流报7400，东北地区持稳主流报7550，国际市场中国到岸中间价跌10美元报860美元/吨；期货库存方面，昨日仓单维持0水平。
LLDPE、PP
美国商业原油库存和原油产量双双增长，汽油库存也超预期增长，国际油价下跌。WTI58.11跌0.30美元/桶;布伦特64.06跌0.21美元/桶。中国SC原油期货主力2001涨1.3至462.5元/桶。国内聚烯烃整体依然处于反弹走势，近月合约面临交割基差回归动力。L2001期价基本围绕7200元一线波动，基差在50—100元，短期仍有走弱空间。PP2001期价近期基差走弱明显，距离交割还有一个半月时间，尚有300元左右的基差空间，做空基差的头寸仍可以持有。
纸浆
行情回顾：纸浆主力合约SP2001，昨日开盘价4456元/吨，最高价4456元/吨，最低价4382元/吨，收盘价4396元/吨，结算价4410元/吨，日成交量23.4万手，日持仓量21.3万手。
现货方面：截至12月3日，针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普销售价格区间为4550-4550元/吨（0/0），俄罗斯乌针、布针销售价格区间为4400-4450元/吨（0/0），智利银星销售价格区间为4380-4400元/吨（-20/0）。11月进口木浆现货市场去库存情况各异，各浆种价格走势各异，其中针叶浆价格累计下跌50-200元/吨，本色浆价格稳定，化机浆货少、价格提涨150元/吨，阔叶浆价格先扬后抑。巴西10月出口到中国阔叶量处于正常水平，加之业者反馈12月到港量有增加，预计12月供需博弈仍存，浆价承压窄幅整理。但亦需关注年前纸厂备货情况。
尿素
行情回顾：尿素主力合约UR001，昨日期价开盘1670元/吨，最高1673元/吨，最低1658元/吨，收盘1661元/吨，结算1664元/吨，较上一交易日下调9元/吨，跌幅0.54%，成交量36176手，持仓量71938手，日增-650手。
现货市场：山东临沂小颗粒送到价1720，山东菏泽小颗粒送到价1710，河南商丘小颗粒送到价1700。周末期间国内尿素行情坚挺为主，周日苏北某企停车暂定一周左右，本地行情近期会明显调涨，同时也可能会推动周边市场，预计本周行情继续小幅探涨。
小结建议：从基本面数据来看，目前尿素开工率下降，供应端收紧，库存走低，当前诸多利多将支撑尿素价格。若尿素价格走低将刺激冬储，同时目前固定床生产企业利润偏低，尿素短期下行空间有限。但需注意的是，目前仍处于需求的淡季，农需基本结束，工业需求依旧偏弱的情况下，下游需求端的边际改善需要出口端发力，在印标中标 30-40 万吨的情况下，生产企业库存预计未来几周将出现下降，一月份预计仍将继续累库，故尿素其反弹高度将受限。
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