农产品日报190327

农产品日报20190327

油脂油料

南美大豆丰收，上市速度较快，全球大豆供应增加。且美国中西部地区发生洪涝灾害，可能会推迟或阻止王米播种，迫使农户改种大豆，美国本季度的大豆种植面积鼓将超过预期，从而加剧美国大豆库存压力，利空美豆。中美即将展开新一轮贸易谈判，在中美谈判出台结果前，短线美豆或维持区间窄幅震荡态势。今连粕小幅回落，豆粕价格稳中跌10-20成交不多。巴西大豆收割工作已经完成过半，新豆批量上市，上周中国油厂共采购19船巴西大豆，高于预期，后期大豆到港量庞大，而国内饲企集中补库后，有观望情绪，近两日豆粕成交量有下降迹象，抑制豆粕价格行情。但豆粕与杂粕价差过小使得饲料厂增加豆粕用量，豆粕对杂粕替代量大增弥补了猪瘟导致的需求减量，目前华北及山东和广东一带豆粕供应仍较紧张，油厂挺价，短线豆粕仍将表现抗跌。

粕类

一、行情回顾

今日豆粕延续窄幅偏弱震荡，等待方向指引；基本面，中美第八轮贸易谈判将于周四在北京举行；另随着南美大豆收割推进，加之原有库存庞大，世界大豆供应过剩格局进一步落定；现货方面，据饲料行业信息网，今日国内豆粕现货报价和昨日无大变化，多数稳定，局部窄幅波动略弱；主力1905合约开盘2558，最高2564，最低2546，收盘2556，跌0.20%，成交79.98万手，减仓35150手；

菜粕收涨，受中国海关取消加拿大Viterra Inc.及相关企业注册登记消息激励；豆菜价差较昨日大幅收窄21元于320元/吨；但现货据中国饲料在线，仍然波澜不惊，成交惨淡，大多油厂仍然未报，仅东莞报2130，涨10；主力5月合约开盘2222，最高2248，最低2219，收盘2236，涨0.81%，小幅成交82.38万手，增仓19758手；

菜油大涨收中阳线；同样加菜籽进口受阻消息影响；考虑到相关品种豆油棕榈油弱势及菜油现货库存不缺，上涨多为资金因素；主力5月合约开盘7109，最高7187，最低7109，收7174，涨1.41%，成交40.36万手，增仓20412手；    

二、操作建议                     

从需求角度看，市场对加菜籽进口受阻的反应过度，在当前豆菜粕价差水平下，以豆粕完全替代菜粕优势明显，完全不用菜粕反而在经济性方面更有利，仅小部分水产饲料对菜粕有依赖性，加之去年中国放开印度菜粕进口，菜粕供应不成问题；建议豆粕菜粕菜油单边操作继续关注，买豆粕卖菜粕套利单继续持有；

白糖

洲际交易所(ICE)原糖期货周二上涨，受油价上涨支撑；阿拉比卡咖啡期货也上涨，收复了前一交易日的跌幅，当时该合约跌至新低。5月原糖收高0.11美分，或0.9%，报每磅12.59美分，仍在近期12-13美分的区间交易内。交易商表示，油价上涨支撑了糖价，这可能鼓励巴西甘蔗加工厂生产乙醇，而不是糖。5月白糖收低0.90美元，或0.3%，报每吨331.60美元。云南：昆明一级4980-5020元/吨，低价下调20元/吨；大理4950-4960元/吨，价格不变；祥云4950-4960元/吨，价格不变。银川：云南糖5350元／吨，甘肃糖5350元/吨，报价不变，成交一般;兰州：云南糖5350元／吨，新疆糖5350元／吨，甘肃糖5350元／吨，报价不变，成交一般，糖价继续低迷，投资者谨慎操作。

苹果

产区仍以客商发自有货源为主，因果农货源量少，且要价较高，客商调货相对有限。从目前来看，产区库存货源走货速度一般，未出现明显加快的局面。山东产区：栖霞产区整体走货稳定，存货商自提货源按需发往市场。部分调货商继续挑拣合适果农货源，果农货要价坚挺，客商压价，行情僵持，成交量一般。当前客商80#以上果价格在5.50-5.80元/斤，果农条纹一二级80#以上果价格在4.50-5.00元/斤。沂源产区交易以客商发自有货源为主，采购果农货有所减少，整体交易量略有下滑。当前果农挺价心理依旧，实际成交价格暂时稳定。当前纸袋富士75#以上中上货源价格在3.30-3.40元/斤。

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棉花、棉纱

近日郑棉主力1905合约早盘窄幅运行，午盘稍晚单边走跌，最终周迪50元/吨，持仓量变化不大。据悉，近期北疆部分地区开展限水工作，主要为保障全疆水资源有效使用，对部分前期非法开垦土地及用水效率较低情况进行治理。此举可能会影响新棉播种面积。国内下游用棉企业有补库需求，但受抛储预期以及国内资源丰富影响，采购较为谨慎，多随用随采。皮棉现货价格持稳，3128B指数较上一日不变。国内基本面上暂无新的消息指引；国际市场上短期偏强。我们预计，在抛储预期以及中美贸易磋商悬而未决的情况下，郑棉近期震荡概率较大，操作上建议投资者以逢低少量做多为主。本月底美国代表团访华进行第八轮贸易磋商，密切关注。

棉纱主力1905合约尾盘跳水，最终收跌25元/吨，流动性依然不足。国内下游开工率近日稳定，消费呈现出旺季不旺特征，大部分纱线价格以稳为主。40S及以下支数棉纱订单持续好转，但利润下降。受抛储预期影响，下游原材料采购积极性不高。纱线市场试探性回暖，市场焦点依然在中美贸易摩擦谈判以及小储备棉抛储上，投资者多单仍需谨慎。密切关注中美贸易摩擦进展。

玉米、淀粉

玉米1909今日冲高回落，收出小阴线于1842。开盘1847，最高1853，最低1839，持仓量增加4.4万手至107.1万手，成交量增加14.1万手至39.5万手。

淀粉1905今日震荡偏弱，收出小阴线于2276。开盘2283，最高2288，最低2271，持仓量减少0.6万手至18.3万手，成交量增加1.9万手至11.5万手。主力合约暂未有换月迹象。

玉米主力合约换月，仍未能收回均线支撑。3月29日大商所开始玉米及淀粉夜盘。美国出口商向中国出售了30万吨玉米，而中美贸易磋商本月底再次进行，进口美国玉米的闸口已打开。非洲猪瘟防控形势加强，仍相对严峻。南北港口库存压力较大，东北地区一次性收储304万吨玉米工作启动，截止至5月底；同时中储粮也展开专场玉米销售；拍储政策尚未知晓。玉米短期利多支撑有限，关注种植期天气情况。

淀粉主力落于均线支撑下，均线形态黏连。淀粉需求旺季未至，深加工企业开机率偏高，淀粉库存攀升至高位。原材料玉米供应充足，淀粉企业消耗玉米速度减缓，且玉米价格低迷，企业采购偏谨慎。

鸡蛋

鸡蛋1905合约收盘3453，开盘3442，最高3459，最低3442，全天下跌6点，跌幅0.17%，日增仓-12466手，成交72228手，持仓104838手，振幅0.49%。

从盘面来看，主力合约价格全天窄幅震荡，震荡中枢在3450附近。经昨日大幅下跌之后，交易量明显下降，交易氛围清淡，价格上下变动乏力。全天来看，第一，期货价格经昨日大幅下跌之后，今日成交清淡，多空没有明显的发力依据，仍然在等待进一步的消息；第二，从日K线来看，主力合约价格收于20日均线附近，价格跌势虽然止住，但是由于成交非常清淡，是否止跌仍需观察。同时，伴随着大幅减仓行为，下跌的力度不能证实，主要表明多空双方近期都没有可以凭借发力的点，市场处于观察阶段。

从基本面数据来看，全国鸡蛋价格仍然保持稳定，局部地区价格出现小幅上涨，但幅度不大。现货涨势基本停止，多数地区走货情况良好，贸易商库存仍然维持偏少。下游的鸡蛋需求目前仍然表现良好，但是可持续性有待验证。预计短期内鸡蛋现货价格仍然保持稳定偏强。

综合来看，今日期货价格窄幅波动，价格止跌，但全天交易清淡，下跌的持续性不明。近期利多因素已被盘面消化，期价上涨处于平淡调整期，但是现货端的数据仍然保持利多赢下，现货价格估计仍然保持平稳偏强。操作上建议保持观望为主，谨慎操作。

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